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每日投资策略总结

核心内容概述

本报告提供了7月27日全球主要市场的表现分析，涵盖了股票市场、大宗商品以及投资评级等相关信息，旨在为投资者提供市场动态和投资方向的参考。

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全球市场表现

亚洲市场

• A/H股同步上涨，国产半导体与AI硬件成为投资主线。
  • 沪指上涨1.2%，深成指上涨2.7%，创业板指上涨3.2%。
  • 长鑫科技上市首日暴涨465.8%，成交额超1400亿元，带动存储、PCB和算力链估值重估。
  • 恒生指数上涨1.0%，恒生科技上涨1.6%；信息科技、非必需消费和工业板块领涨，能源、公用事业和医疗保健板块收跌。
  • 南向资金净卖出15.74亿港元，其中中国宏桥、智谱和中国移动为净买入主力；腾讯、阿里巴巴和中芯国际为净卖出主力。

欧洲市场

• 欧洲市场呈现科技板块下跌、周期板块回升的格局。
  • STOXX600基本持平。
  • ASML因中国光刻设备进展而下跌逾8%。
  • SAP业绩强劲及油价回落支撑消费和出行板块。

美国市场

• 美股走势分化，油价下跌改善宏观环境，但AI资本开支担忧拖累市场。
  • 标普500基本持平，纳指下跌0.2%，道指上涨0.5%。
  • 费城半导体指数下跌2.2%，英伟达下跌5.0%，闪迪下跌约11%。
  • 市场担忧循环融资和供应商担保影响AI投资现金流质量，同时长鑫科技扩产预期加剧全球存储竞争。

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大宗商品表现

• 美债收益率整体回落，曲线呈牛市平坦化趋势。

  • 2年期收益率下跌1.1bps至4.32%，10年期下跌3.7bps至4.64%，30年期下跌3.5bps至5.13%。
  • 美伊暂停军事行动和油价暴跌显著降低近端通胀风险，带动长债上涨；但核心资本品订单韧性和美联储加息预期限制短端跌幅。

• 大宗商品整体表现：

  • 布伦特原油下跌8.7%至88.36美元/桶。
  • 黄金上涨0.6%至4076.96美元/盎司，白银上涨0.4%至58.41美元/盎司，铜上涨约0.7%，铝上涨0.2%。
  • 天然气下跌3.6%至2.77美元/MMBtu，因库存充裕和天气转凉预期压制价格。
  • 比特币小幅上涨至6.5万美元附近，受流动性改善支撑，但受美联储决议前谨慎情绪影响。

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投资评级说明

• 投资评级分为“买入”、“持有”、“卖出”和“未评级”四类，分别对应未来12个月的股价预期涨幅/跌幅。
• 行业投资评级分为“优于大市”、“同步大市”和“落后大市”，分别表示行业预期表现优于、与或落后于大市。

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免责声明与披露

• 报告观点反映分析师个人看法，与薪酬无关。
• 分析师在过去30天内未买卖报告提及的证券，未来3天内也不会。
• 报告数据仅供参考，不构成投资建议，亦不保证准确性或完整性。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应独立评估并咨询专业顾问。

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投资者范围说明

• 英国投资者：本报告仅提供给符合金融服务令相关规定的投资者。
• 美国投资者：本报告仅提供给“主要机构投资者”，未经许可不得提供给个人。
• 新加坡投资者：本报告由CMBISG分发，仅在法律允许范围内对认可投资者负责。

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数据来源

• 股票市场数据来自彭博。
• 投资评级由招银国际环球市场发布。

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总结

7月27日全球市场呈现分化走势，A/H股同步上涨，科技制造板块表现突出；日韩股市温和修复，欧洲市场科技股承压但周期板块回升；美股则因AI投资担忧与油价下跌呈现分化。大宗商品方面，原油价格大幅下跌，黄金、白银等贵金属上涨，天然气受供需影响走低。美债收益率整体回落，曲线呈平坦化趋势。投资评级为投资者提供了未来12个月的预期指引，但需注意市场风险与信息不确定性。