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文档总结：招银国际环球市场投资策略报告

核心内容概述

本报告为招银国际环球市场发布的每日投资策略，涵盖全球主要市场表现、行业动态、汇率走势及投资评级等信息，旨在为投资者提供市场分析和策略建议。

全球市场表现

亚洲市场

• 港股大盘受外围情绪影响走弱，恒生科技指数下跌近3%，互联网权重股普遍下跌。
• A股休市，未有交易数据。
• 恒生金融上涨0.08%，恒生工商业下跌1.89%，恒生地产上涨0.30%，恒生公用事业下跌0.81%。

欧洲市场

• 欧洲STOXX600指数上涨0.84%，创收盘历史新高，受益于欧元区制造业PMI创三年半新高。

日本市场

• 日经225指数下跌1.12%，全年涨幅达12.88%。
• 首相高市早苗在施政演讲中推动“积极财政”政策，但日元因美日利差及资本回流疲软而持续承压。

美国市场

• 美股三大股指反弹，纳指上涨0.90%，道指上涨0.47%，标普500上涨0.69%。
• **AI“替代恐慌”**延续，传统网络安全公司板块受挫。
• 特朗普加征关税引发市场波动，美国最高法院裁定其“对等关税”违法，但随后特朗普动用替代条款加征15%全球临时关税，关税政策进入博弈期。
• 10年期美债收益率升至4.08%，显示通胀压力依然存在。

其他市场

• 澳洲ASX200下跌0.05%，全年涨幅4.21%。
• 台湾加权指数持平，全年涨幅达16.03%。

汇率与大宗商品

• 离岸人民币兑美元汇率强势，收复6.90关口，周线三连涨。
• 美元指数受关税政策和美债收益率走高影响转跌，结束连涨趋势。
• 贵金属市场因滞胀隐忧和关税政策不确定性扭转跌势，现货黄金上涨超2%，重返5,080美元/盎司；白银上涨约6%，突破82美元关口。
• 原油市场受美伊核协议谈判僵局及特朗普考虑对伊朗军事打击的影响，布伦特原油价格上涨。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：未来12个月潜在涨幅超过15%
• 持有：未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间
• 卖出：未来12个月潜在跌幅超过10%
• 未评级：未给予投资评级

行业投资评级

• 优于大市：预期表现跑赢大市指标
• 同步大市：预期表现与大市指标相若
• 落后大市：预期表现跑输大市指标

投资者须知

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估投资决策，并咨询专业财务顾问。
• 数据来源为彭博，报告信息可能不准确、不完整或已过时。
• 免责声明强调报告不承担任何法律责任，投资者自行承担风险。

联系信息

• 招银国际环球市场有限公司
  • 地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼
  • 电话：(852)39000888
  • 传真：(852)39000800
  • 邮件：research@cmbi.com.hk

法律声明

• 报告仅供特定投资者参考，不得向未经授权的个人或机构提供。
• 英国投资者：仅限符合金融服务令第19(5)条或第49(2)(a)至(d)条的投资者。
• 美国投资者：仅提供给“主要机构投资者”，不适用于个人投资者。
• 新加坡投资者：由CMBI (Singapore) Pte. Limited分发，仅在法律允许范围内对认可投资者负责。

关键信息总结

总结

报告指出全球市场在春节期间呈现结构性分化，AI与机器人板块表现亮眼，但传统行业如网络安全受AI“替代恐慌”冲击。同时，通胀压力与关税政策不确定性成为市场波动的主要驱动因素，推动贵金属市场反弹。投资者需注意市场风险，谨慎评估投资决策。