20210913-华泰期货-铁矿石周报_粗钢压产趋严_铁矿弱势难改_8页_614kb

铁矿石市场周报总结

核心内容

上周铁矿石市场延续弱势，受粗钢压产政策影响，价格持续下跌。铁矿石普氏指数收于128.75美元/吨，较前一周下跌14.45美元，跌幅为6.81%。现货价格方面，PB粉最低报价955元/吨，环比下跌70元/吨；超特粉报价628元/吨，环比下跌57元/吨。港口库存周环比下降63.95万吨，日均疏港量下降8.42万吨，整体供需格局偏弱。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格在粗钢压产政策的持续影响下继续下行，市场情绪偏空。
• 供应端：全球铁矿石发运量环比增加83.2万吨，但澳洲发运量减少50万吨，巴西发运量微增。中国港口到港量环比减少20.1万吨，北方六港到港量大幅减少243.1万吨，台风“灿都”可能进一步抑制发运和到港。
• 需求端：钢厂高炉开工率和产能利用率均环比下降，铁水产量减少，显示需求端受到政策压制，呈现减量回落趋势。
• 库存变化：港口库存较年初累库超600万吨，但低于预期，主要以低品非主流矿为主。钢厂进口烧结粉矿库存周环比下降，显示去库压力。

关键信息

• 铁矿石价格：普氏指数128.75美元/吨，环比下跌14.45美元。
• 现货价格：PB粉955元/吨，超特粉628元/吨。
• 基差变化：超特粉对应铁矿石01合约基差115.1点，周环比收缩9.137点。
• 港口发运：全球发运3237.4万吨，澳洲发运1797.2万吨，巴西发运768.3万吨。
• 港口到港：中国45港到港2287.5万吨，北方六港到港1026.7万吨。
• 钢厂数据：247家钢厂高炉开工率73.57%，环比下降0.65%；163家钢厂高炉开工率56.49%，环比下降0.14%。
• 铁水产量：日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨。
• 库存数据：全国45港进口铁矿库存13035.2万吨，环比下降63.95万吨。

市场展望

• 政策影响：下半年全国粗钢压产政策持续，钢铁行业面临产能控制，铁矿石需求端将承压。
• 低碳转型：全球低碳环保趋势加剧，高炉炼铁端扩张受限，电炉炼钢比例上升，长期影响铁矿石需求。
• 投资策略：中期看空铁矿石，建议多焦炭空铁矿、多成材空铁矿石，逢高买入看跌期权。
• 风险提示：需关注成材端压产限产政策、台风天气影响、中秋国庆补库情况及疫情加重等潜在风险。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院
• 联系人：
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0016576
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171

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