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科华数据2024Q2业绩环比改善及海外订单增长分析

业绩表现

2024年上半年公司营收达3731亿元，同比增长98.3%，但归母净利润22.6亿元，同比下滑298.8%。Q2单季度营收同比增长3357%，环比增长1150.9%；归母净利润转亏为盈，同比下滑1467%，环比大涨10678%。

原因分析

上半年业绩承压主要由于：

• 新能源业务：毛利率同比下滑至16.88%，受行业竞争加剧及资产减值影响。
• 数据中心业务：营收同比下滑550%，主要因IDC服务萎缩。
• 减值损失：存货跌价与信用减值共计约1.21亿元。

业务亮点

• 智算中心布局：与希姆等企业合建国产化数据中心，切入AI算力市场。
• 海外市场拓展：已建立30+海外服务网点，多个储能及光伏项目落地。

分析师观点

中银国际维持“买入”评级，预测公司2024-2026年营收增速分别为214.5%-183.6%，净利润增速31.97%-26.57%。核心逻辑为海外高毛利市场开拓提升盈利能力。

风险提示

1. 海外政策风险：贸易壁垒可能削弱竞争力；
2. 行业竞争加剧：价格战可能挤压利润空间；
3. 原材料波动：关键物料价格大幅波动风险。