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三诺生物公司总结

三诺生物（300298）发布2024年半年报，核心业务稳健增长，海外业务经营改善。2024年上半年，公司营收达2133亿元，同比增长626%；归母净利润197亿元，增长1261%，但扣非净利润下降1038%。第二季度营收同比下降1704%，但归母净利润同比增长821%。

公司在血糖监测业务方面表现突出，收入1552亿元，同比增长1274%，毛利率提升至61.32%，反映生产工艺改善和成本控制成效。同时，整体毛利率为55.2%，同比提升39.7个百分点。费用率方面，销售、管理和研发费用率同比变化不大，归母净利率达9.26%，同比提升。

海外子公司经营显著改善，Trividia实现收益3122万元，同比扭亏；PTS收益927万元。公司CGM产品在全球多个国家获批，并持续升级迭代，预计未来海外业务将持续向好。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入年均增速14-13%，归母净利润增速46-28%。风险包括新产品推广不及预期、竞争加剧和海外经营不确定性。总体上，公司作为中国血糖管理器械龙头，具备品牌和渠道优势，未来发展前景良好。

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