20140106-华泰证券-钢铁行业_周报-率先上调包钢股份评级_强势上涨_18页_1mb

行业周报总结 - 黑色金属 / 钢铁II

核心内容概述

本行业周报发布于2014年1月6日，主要围绕黑色金属及钢铁行业展开分析，重点关注钢材价格、原料价格、行业指标、公司股价变动以及行业要闻。整体来看，行业面临需求疲软和成本上升的压力，但包钢股份因定增事件表现突出，带动钢铁板块跑赢大盘。

主要观点

• 行业评级：钢铁II行业维持“增持”评级。
• 市场表现：钢铁板块整体表现优于上证综指，包钢股份复牌后单周涨幅超过30%，成为板块亮点。
• 行业基本面：受年末工地停工、贸易商冬储未启动及铁矿石价格反弹影响，钢材价格和利润承压。
• 原料价格：铁矿石进口价格因巴西和澳大利亚恶劣天气而反弹，但海运费有所下降。
• 库存情况：社会钢材库存小幅下降，但重点钢铁企业库存有所增加。
• 公司股价：多数钢铁企业股价下跌，但包钢股份表现强势。

关键信息

一、钢材价格

• 螺纹钢：现价3507元/吨，周跌幅0.60%，期货价格3540元/吨，周跌幅1.99%。
• 热卷：现价3492元/吨，周跌幅0.14%，远期价格3535元/吨，周跌幅0.84%。
• 线材：现价3520元/吨，周跌幅0.31%，期货价格3572元/吨，周跌幅3.04%。
• 冷板、中板：价格分别为4449元/吨和3497元/吨，周跌幅0.07%和0.11%。
• 国际钢材价格：热轧板卷、冷轧板卷、热镀锌、中厚板等品种价格在国际市场上也呈现小幅波动，与国内价差有所变化。

二、原料价格

• 铁矿石：唐山66%铁精粉价格971元/吨，周跌幅1.19%；印度63.5%铁精粉价格930元/吨，周涨幅1.09%；巴西、澳大利亚铁矿石到岸价分别为1030元/吨和920元/吨，周涨幅分别为0.98%和2.22%。
• 海运费：巴西-中国和澳大利亚-中国海运费分别为28.89元/吨和11.70元/吨，周跌幅分别为4.08%和8.89%。
• 焦炭：山西二级冶金焦价格1450元/吨，周环比持平。
• 其他原料：硅铁、废钢、生铁、钢坯等价格波动较小，但部分品种如废钢价格下降。

三、模拟利润

• 生铁成本：加权生铁成本2355元/吨，周涨幅0.09%。
• 钢坯成本：加权钢坯成本2878元/吨，周涨幅0.06%。
• 钢材利润：螺纹钢、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为-80元/吨、-130元/吨、-268元/吨、130元/吨、-304元/吨，周变动幅度分别为-21元/吨、-13元/吨、-7元/吨、-6元/吨、-6元/吨。
• 不锈钢利润：300系热卷、冷板及400系热卷、冷板的利润情况差异显著，部分品种利润为负，部分为正。

四、产销存情况

• 粗钢产量：12月中旬全国重点企业粗钢日均产量169.51万吨，旬环比下降0.81%；预估全国粗钢日均产量201.29万吨，旬环比下降3.74%。
• 社会库存：截至本周末，社会库存总计1343.58万吨，周环比下降0.42%；螺纹钢库存515.5万吨，周环比下降2.45%；热卷库存386.2万吨，周环比上升0.40%。
• 重点企业库存：12月中旬末，重点钢铁企业钢材库存为1382.22万吨，环比上升4.60%。

五、行业指数与公司股价

• 钢铁板块表现：周涨幅2.30%，跑赢上证综指（周跌幅0.86%）。
• 重点公司股价变动：多数钢铁公司股价下跌，如大冶特钢、河北钢铁、宝钢股份等；包钢股份因定增事件单周上涨30%，成为板块亮点。

六、行业要闻

• 包钢股份定增：拟定增募资298亿元，收购集团尾矿坝等资产，间接拥有稀土资源，定增仍需通过股东大会、国资委及证监会审批。
• PMI数据：国内钢铁业PMI连续4个月处于荣枯线以下，反映行业低迷。
• IPO重启：对年底资金面形成分流，加剧市场压力。

风险提示

• 钢材需求疲软持续。
• 原料价格波动可能影响企业利润。
• 定增审批存在不确定性。
• 经济数据下滑对行业前景带来压力。

结论

钢铁行业在2014年初面临需求疲软和成本上升的双重压力，整体表现不佳。然而，包钢股份因定增事件获得显著关注，股价大幅上涨，带动钢铁板块整体表现优于大盘。行业未来需关注政策导向、经济复苏及原材料价格波动等因素，以判断行业走势。