20231122-招商期货-招期有色金属交易策略专题之二_轻舟已过万重山_市场再度提前_加速反映供需过剩预期_碳酸锂交易主线或逐步从单边转向结构_16页_954kb

碳酸锂期货市场分析总结

当前市场状况

自2023年10月中旬以来，碳酸锂市场做多逻辑被证伪，供过于求预期加速兑现。价格下跌导致LC2401合约连续跌破15万、14万、13万元/吨整数平台，现处于12万元/吨左右支撑位。供给端方面，重要矿山加速出矿、澳洲矿商改变定价方式，锂盐产能复产，矿端成交价格快速走低，上游库存进入累库期，验证供需过剩。

未来展望

需求端，新能源车市场需求淡季，国内渗透率提升放缓，海外需求补位不足；储能需求不及预期，中标量环比下降。供给端，锂产品出口放量，资源供应多样化逻辑深化，矿端成本线测试关键。库存端，下游库存维持低位，但上游累库将延续供需过剩事实。

交易策略

今年内交易主线从单边转向结构。01合约价格支撑降至12万元/吨，月间价差收敛，移仓换月阶段单边做空性价比下降，做多不切实际。建议采用01/07正套策略，利用07合约时间优势。如果现货反弹则01走强，若破位下跌则07走弱概率较高。风险包括矿山投产不及预期。

关键总结

市场提前反映供需过剩，短期不确定性高，长期过剩深化，正套策略为首选。