2017-阿里巴巴集团全面开启新O2O电商战略_18页_3mb

报告摘要

阿里巴巴集团2016财年第一季度报告总结

核心内容

阿里巴巴集团在2016财年第一季度公布了其业绩，整体表现符合市场预期，同时启动了新的O2O电商战略。报告指出，移动业务在收入和GMV增长中起到了关键作用，移动GMV达到3710亿元，占总GMV的55.1%。此外，阿里巴巴与苏宁达成战略合作，投资苏宁19.99%的股份，并计划在3C&大家电领域进行深度合作。

主要观点

业绩表现：阿里巴巴2016财年第一季度收入达到202.45亿元，同比增长28.5%，但略低于市场预期。Non GAAP净利润达到94.96亿元，同比增长29.8%，高于市场预期。
移动电商增长：移动端收入增长显著，达到80.14亿元，同比增长226.6%。移动端货币化率2.16%，虽然低于电脑端（2.55%），但仍有较大提升空间。
O2O战略启动：阿里巴巴全面开启O2O电商战略，涉及10个业务单元，重点构建多层次的线下服务网络以支持耐用品电商，这将成为互联网金融的重要入口。
与苏宁合作：阿里巴巴战略投资苏宁19.99%，苏宁将注资140亿元入股阿里巴巴。双方计划在3C&大家电线上销售、物流及售后服务等领域展开合作。
支付宝角色：支付宝作为阿里巴巴O2O战略的核心，将整合线上线下资源，提供移动支付、流量入口及金融服务，推动O2O电商发展。
市场竞争：O2O电商市场竞争激烈，主要参与者包括支付宝、美团、百度、58、京东及大众点评，预计未来3-5年将全面渗透。

关键信息

目标价与评级：目标价由原来的110美元下调至100美元，维持“买入”评级。
货币化率：整体电商货币化率仍处于较低水平，仅为2.33%，移动端货币化率则有所上升。
战略投资：阿里巴巴投资苏宁283亿元，以增强其在3C&大家电领域的竞争力。
线下服务网络：阿里巴巴计划构建全国性的线下服务网络，支持耐用品电商及增强用户购物体验。
O2O业务预测：O2O电商在多个领域（如餐饮、超市、旅游等）有显著增长潜力，预计到2020年整体交易额将达1584.9亿元。

业务单元与收入结构

业务单元：阿里巴巴有10个业务单元参与O2O电商，包括天猫O2O超市、天猫医药、天猫3C&大家电等。
收入构成：2016财年第一季度，国内贸易收入167.09亿元，零售收入15.71亿元，批发收入9.97亿元，国际贸易收入1.746亿元，云计算与互联网基建收入4.85亿元。
收入预测：预计2016-2018年Non GAAP净利润分别为422亿、509亿和654亿元。