20250518-东证期货-氧化铝周度报告_几内亚矿石扰动加剧_氧化铝期价反弹_13页_4mb

有色金属市场周度分析报告总结
本报告由上海东证期货有限公司发布，内容涉及氧化铝市场动态及产业链相关分析。主要结论如下：

供应扰动加剧
几内亚矿石供应受政府撤销部分矿区采矿许可证影响，Axis矿区已被列入名单，涉及4000万吨/年产能，引发市场对远期矿石供应的担忧。国内矿石供应紧张，山西、河南、贵州等地铝土矿价格短期稳定，山西58/5含税报价700元/吨，河南668元/吨，贵州596元/吨。五一期间检查组入驻山西，节后监管趋严，叠加安全环保政策及品位下降，矿石产出稳定性不足。进口矿石销售趋缓，几矿（45/3）报价70美元/干吨，澳大利亚矿石到货805万吨，几内亚至中国Cape船运费用降至19美元/吨。

氧化铝价格反弹
上周氧化铝现货价格整体上涨，阿拉丁（ALD）北方综合价2980-3020元/吨，较前一周涨100元/吨；国产加权指数30207元/吨，涨1071元/吨；进口港口报价3100-3200元/吨，涨175元/吨。市场交投活跃，河南、广西等地成交0.02-0.03万吨现货，出厂价3100-3050元/吨。非铝刚玉询盘需求回升，澳洲6万吨氧化铝成交价涨至370美元/吨（约3320元/吨），中国出口窗口仍关闭。

库存与成本情况
全国氧化铝库存量3246万吨，较前一周降42万吨，部分电解铝企业库存因减产下降。国内氧化铝完全成本2950元/吨，实时利润-28元/吨，成本端有所松动。进口矿价逐步接近70美元/吨，但远期成本中枢可能因几内亚政策干预高于预期。

需求端变化
国内电解铝运行产能43923万吨，周环比持平；海外电解铝运行产能29408万吨，需求无显著变化。

走势评级
氧化铝市场短期以震荡为主，价格波动幅度在±5%以内。

风险提示
几内亚矿石供给受政策及环保因素扰动，需持续关注其进展对市场的影响。

报告数据来源包括上海钢联、Wind及阿拉丁，涵盖原料价格、库存、成本及供需平衡等关键指标。免责声明强调内容仅供参考，不构成投资建议，读者需自行承担风险。