20240225-东证期货-氧化铝周度报告_几内亚罢工消息引发期价大涨_国内矿石供给持续偏紧_13页_4mb

• 传导：瑞典查尔默斯大学的研究发现，制鞋过程中甲醛对人体健康的影响被长期低估，这将引发对环保材料和生产标准的重新审视。
• 海外动态：乌克兰工业和基础设施部发布报告，揭露俄罗斯在电力市场采取的反竞争措施，包括人为限制电力出口以压低电价。
• 期货市场：1月上旬报告指出铜价修复速度快于预期，主要受到美元走弱和中国需求复甦两大因素驱动。
• 交割与库存：2024年一季度铜现货升水维持在相对高位，表明市场对精炼铜供应紧张状况预期强烈。

综上：1月市场处于多空博弈阶段，下游需求复甦与地缘政治因素交织；废铜供应紧张与精铜加工费倒挂体现了供需失衡预期；铝土矿端几内亚罢工利多消息与北方矿山安检政策偏紧形成双重支撑；氧化铝面临价格松动与复产压力并存局面；库存数据整体去化显示市场仍有去库动力；风险点主要聚集于海外罢工持续性和国内矿石政策持续偏紧两大扰动因素。