20250215-五矿期货-铅周报_底部夯实_资金入场_35页_3mb

铅市场周度分析报告总结

价格回顾

上周铅价呈现横盘震荡态势。截至周五，沪铅指数微涨0.3%至17,154元/吨，总持仓量达812万手。伦铅3个月合约同期上涨175美元至1,993美元/吨，总持仓1509万手。

原生供应情况

精矿端情况

2024年12月含铅矿石净进口量同比大幅增长126%，环比增长72%。铅精矿进口加工费TC为20美元/干吨，国产TC为650元/金属吨，原生铅精矿产量同比下滑，工厂库存及港口库存合计约492万吨。

炼厂生产数据

原生铅冶炼厂开工率为4，937%，当月原生铅产量同比下滑51.5%。国内原生铅锭厂库存33万吨。

再生供应情况

废料与生产数据

铅废料（废电池）库存达106万吨，再生铅锭产量周均达到27万吨，再生铅锭厂库库存23万吨。2025年1月再生铅产量同比大幅下滑37%。

铅需求分析

终端需求情况

铅蓄电池开工率为40.84%，国内铅锭表观需求中，电动车和储能电池为主要消费点。汽车存量替换需求和通信基站建设对铅需求构成支撑。

库存状况

市场库存变化

12月国内社会库存增至5万吨，期现基差持续扩大，进口盈亏表现不佳。内外价差方面，沪伦比价为1：1.84，进口利润为-5,035.9元/吨。

价格展望

短期来看，铅市场预计维持偏强震荡格局。资金入场及供需改善预期对价格形成支撑。中长期需关注新能源替代、消费增长以及库存变化的影响。

💎请注意：本报告仅供参考，不构成任何具体投资建议。市场参与者应自行独立判断，谨慎操作。