20250712-五矿期货-铅周报_供应宽松_需求转暖_35页_3mb

铅周报 2025/07/12 总结

报告要点概述：
本报告分析了2025年7月12日铅市场的整体情况，强调供应相对宽松和需求逐步转暖。以下是关键内容总结：

• 价格回顾：上周沪铅指数下跌0.85%至17092元/吨，伦铅指数跌40.5美元至2027.5美元/吨。国内铅锭价格回稳，但受消费压制，价格上涨空间有限。

• 供需分析：
  供应方面，原生铅精矿产量同比增16.2%，再生铅产量略有下滑但开工率上升。整体供应保持宽松，精矿库存和加工费数据显示供给稳定。
  需求端，铅蓄电池开工率70.76%，下游采购边际改善，但国内消费疲软限制上行空间。
  库存情况：国内社会库存微增至5.95万吨，企业成品库存上升；全球库存略过剩。

• 价格展望：市场呈现偏强运行，主要因LME铅价差走强，但国内需求弱和高位库存可能抑制涨幅。跨市结构显示进口盈亏盈利，影响国际竞争。

总体来看，铅市场供应宽松与需求回暖矛盾，价格在多空因素平衡中波动，预期短期偏强但长期受基本面约束。