20241020-华鑫证券-固定收益周报_极致的风格表现——资产配置周报_31页_3mb

2024年10月20日发布的“资产配置周报（2024-10-20）”聚焦固定收益研究，主要观点包括：

累收益分析国债收益率本周（10.14-10.18）小幅下行，1年期国债收益率周均14.3%，10年期收益率收于2.12%。民生视角认为，当前经济复苏态势良好，宏观杠杆率趋于可控，政策面持续强调稳杠杆导向，资金面整体中性取向，限制了进一步宽松空间。

板块策略以稳字当头，推荐：30年国债ETF配置风格、红利指数、上证50指数。看好利率债资产期限收益，红利组合主要选取银行、电信、石油石化等低估值高分红优选。

。行业重点是顺周期复苏主导，10月金融数据全面改善，实体端负债增速下行，信用环境边际收敛，红利组合或具更大性价比。

◼ 转债市场点评全周市场估值分化，科技成长板块博取超额收益，但转债组合整体偏向防御风格，建议继续偏债策略，聚焦低价纯债优先。

。六大风险包括宏观经济超预期变动、海外市场冲击、信用事件重演、股债性价比切换问题等，具体参看报告末风险提示。

本报告由华鑫证券固定收益组撰写，分析师为罗云峰、黄海澜、杨斐然。