20241020-东证期货-金工策略周报_58页_4mb

金工策略周报总结

大类资产配置

本周市场表现方面，宽基指数中北证50、科创50表现最佳，涨幅分别为225%和89%；恒生指数、日经225表现较差，跌幅分别为21%和16%。行业指数中电子和计算机涨幅较大，分别为96%和103%，而食品饮料和石油石化跌幅较大，分别为-32%和-20%。
宏观因子方面，本月宏观动量预测增长下行、通胀上行、信用上行，利率上行。S1策略配置为股票3598%、债券1439%、商品4963%，本月至今回报-185%；S2策略配置为沪深300、中证500、中证1000和多种利率、信用债、农产品等，本月至今回报-081%。
宏观因子S1策略历史回撤较大，最大回撤达-925%，但近期净值有所反弹。S2平衡型策略年化收益率为81%，最大回撤-50%。

股指期货

本周上证50、沪深300、中证500、中证1000全收益指数分别上涨019%、105%、314%、614%，期货合约则表现各异。
基差方面，各期指基差回落，剔除分红年化基差率周度均值分别为188%、13%、-274%和-538%。
展期收益方面，各品种展期收益表现分化，2024年至今收益率在-27%至168%之间。

国债期货

国债期货基差整体高于前一周，十年期基差上行至0.29%，隐含回购利率下行。策略建议关注短周期择时策略和套利策略机会。
量化模型方面，国债期货LSTM日度多空策略信号偏空，年化收益率为-15%至23%，最大回撤-27%至-11%。
跨品种策略建议近季合约做空久期中性TS-TL组合，组合年化收益率在45%至47%之间。

商品期货

各类商品因子中，期限结构类、持仓类和量价趋势类表现较好；仓单类、基差类表现较差。
跟踪的多策略中，CWFT组合年化收益100%，夏普比率162；CSXGBoost组合收益表现最佳，年化收益107%，夏普比率180；而LongCWFT&ShortCWFT组合表现较差，年化收益146%，最大回撤-1307%。
基本面量化策略中，OLS、XGBoost和合成模型表现均受市场环境影响，策略方向建议关注FG、FU等多头配置，以及A、EB等空头配置。

数据来源为东证衍生品研究院，分析师均为金融工程首席分析师或分析师，负责不同资产类别及策略。

注：本报告仅为部分代表性指标，不具备全面操作建议，投资决策需基于完整分析并结合自身风险评估。