20231208-华龙证券-建材行业2024年年度策略报告_地产_基建政策持续向好_把握开工端边际改善机会_24页_2mb

水泥行业分析

房地产市场政策宽松和基建投资增长支撑水泥需求。地产端保障性住房、城中村改造政策提升需求；基建端2023年国债增发和地方债提前下达强化支撑。行业供需格局有望改善，水泥价格可能提升。个股推荐包括上峰水泥、海螺水泥、华新水泥、天山股份。

玻璃行业分析

浮法玻璃需求受地产政策影响，修复有限但中长期有潜在机会；产能过剩限制价格上涨。光伏玻璃因产能扩张导致阶段性过剩，2023年价格下滑。个股推荐关注旗滨集团、金晶科技，机会为阶段性。

玻纤行业分析

出口和建筑需求下滑，新能源汽车及风电需求增长抵消不足；2023年价格低位运行。2024年建筑领域政策或改善需求，玻纤价格企稳。个股推荐中国巨石、中材科技。

消费建材行业分析

地产风险导致行业出清，集中度提升；信用减值准备计提后，盈利能力改善，渠道变革推动增长。需求端提防水产品、管材、涂料；个股推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树、亚士创能。

总体行业视角

宏观政策宽松推动建材需求改善，估值修复可期。风险包括宏观变化、数据错误、基建进度、市场和公司业绩不及预期。行业维持“推荐”评级。