20250302-东吴证券-海博思创-688411.SH-2024年业绩快报点评_国内高毛利高市占率_25年海外迎来大突破_3页_414kb

海博思创公司2024年业绩快报分析总结

海博思创在2024年业绩快报中报告，营收达到827亿元，同比增长184%；归母净利润为65亿元，同比增长119%；扣非归母净利润63亿元，同比增长117%。2024年第四季度业绩表现强劲，营收307亿元，同比和环比分别增长153%和1033%。公司继续保持高增长，主要得益于国内市场的稳定基础。

在国内市场，海博思创在储能领域的出货量超过13GWh，确收12GWh，毛利率表现优于同行，得益于独立储能产品和工业储能的高占比（85%），以及技术优化带来的降本增效。公司产品毛利率维持在20%左右，高出行业水平，核心技术和温控行业领先。

海外市场在2024年还处于起步阶段，出货仅0.4GWh，但预计2025年将实现大突破，出货量提升至2-3GWh，并且毛利率可保持在35%左右，进一步改善盈利结构。

基于丰富订单和海外稳定增长，分析师预测海博思创2024-2026年归母净利润将分别为65亿元、93亿元、125亿元，同比增长率分别为125%、430%、341%。给予2025年18倍PE估值，目标价94元，首次“买入”评级，基于对盈利持续改善的预期。

风险方面，包括政策不确定性、行业竞争加剧等，可能影响公司发展。

这份报告强调了海博思创的技术优势、国内市场稳固性和海外增长潜力，支持其长期投资价值。有限字数确保简洁明了。