20211029-国元证券-弘亚数控-002833.SZ-弘亚数控2021年三季报点评_业绩增长符合预期_产能释放带动公司持续高增_3页_1mb

弘亚数控2021年三季报总结

核心内容概述

弘亚数控在2021年三季报中展现出强劲的业绩增长态势，其营收和净利润均显著高于预期，反映出公司良好的经营状况和市场竞争力。

主要观点

• 业绩表现优异：
  单三季度实现营收6.55亿元，同比增长46.88%，归母净利润约1.49亿元，同比增长48.81%，达到此前预告的上限。
  前三季度累计实现营收18.58亿元，同比增长58.1%，归母净利润约4.3亿元，同比增长74.52%。

• 产能释放与市场景气：
  玛斯特新工厂于2021年一季度全面投产，产能有效释放，带动业绩持续增长。目前公司产能仍处于饱和状态，表明市场需求旺盛。
  公司计划于2021年6月竞得佛山市顺德区12.7万平方米工业用地，用于满足未来产能需求，并已进入开发建设阶段。

• 新产品布局：
  公司有序开展柔性高速木门生产线、五轴加工中心等新产品的研发，部分产品样机已完成调试，将逐步推向市场。

• 盈利能力提升：
  前三季度综合毛利率为33.87%，同比增长1.29个百分点。公司通过规模化生产对冲原材料价格波动，同时优化管理，期间费用率下降，净利率达23.62%，同比增长2.38个百分点。

• 经营性现金流稳健：
  经营性净现金流为3.86亿元，同比增长32.65%，经营质量持续改善。

关键信息

• 盈利预测：
  2021-2023年归母净利润预计分别为5.5亿元、7.6亿元、9.6亿元，对应PE分别为16倍、12倍、9倍，显示公司未来成长性良好。

• 投资建议：
  考虑到公司产能持续扩张和行业龙头地位，分析师维持“买入”评级。

• 风险提示：

  • 房地产投资不及预期
  • 公司产品市场份额提升不及预期

财务数据与估值

财务比率分析

基本数据

投资评级说明

报告作者

• 分析师：满在朋

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