20160713-瑞士信贷香港-Asian_DailyAsia_Edition_36页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由Credit Suisse发布的行业研究报告，涵盖亚太地区多个行业和公司的分析，包括电力、房地产、金融、半导体等。报告中包含了多个公司的评级变化、目标价（TP）、每股收益（EPS）变化以及行业策略分析，同时提供了区域市场策略、亚洲货币走势、全球指数表现等数据。

主要观点

• 中国电力行业：预计中国电力行业的盈利增长将放缓，其中风能运营商、天然气和水电公司表现较好，而独立电力生产商（IPPs）可能面临盈利下降的压力。
• 中国房地产行业：房地产市场进入调整期，政策驱动已减弱，需采用自下而上的方法寻找优质开发商。预计商品房产销售增长为10.4%和1.0%。
• 印度NBFC行业：LIC Housing Finance Ltd被维持为OUTPERFORM，因其对政府薪资调整的敏感性以及在政府雇员贷款领域的高暴露度。
• 东南亚市场活动：包括多个行业考察活动，如中国医疗旅游、印度宏观旅游、印尼基础设施和房地产考察、东盟银行之旅等，涉及不同分析师的参与。
• 亚太股票市场策略：关注不同市场的估值差距和周期性变化，强调寻找估值优势和行业调整机会。
• 公司评级与目标价：部分公司如Blackmores Ltd、GMO Internet、CyberAgent等被发起覆盖，部分如LIC Housing Finance Ltd被维持为OUTPERFORM，而一些公司如Melco Crown (Phils)被下调为Underperform。

关键信息

公司评级与目标价

中国电力行业分析

• 中国电力行业：预计2016年上半年中国电力行业盈利增长仅为1%，较2015财年下降。风能运营商预计增长20%，天然气和水电增长15%和14%，而独立电力生产商（IPPs）预计下降13%。
• 香港电力公司：CKI和PAH可能因汇率损失影响业绩，但预计不会削减股息，因其较强的现金储备和较低的股息支付比例。
• 重点公司：Huaneng Renewables、China Yangtze Power、CR Gas预计表现优异，而Huadian和CR Power可能低于预期。

印度NBFC行业分析

• LIC Housing Finance Ltd：维持OUTPERFORM评级，预计受益于政府薪资调整，其对政府雇员的贷款暴露度达50%。公司产品与行业不同，更具竞争力。
• LAP业务：LICHF的LAP产品是针对薪资收入者的低风险、低成本贷款，与行业常规不同，具有独特优势。

亚洲货币走势

• 亚洲货币：主要货币如A$、JPY、S$等对美元的汇率变化，部分货币出现贬值趋势，如Bt、D、Rs等。

全球市场指数表现

• 全球市场指数：包括DJIA、S&P 500、NASDAQ等，显示近期市场波动和表现趋势。
• 亚太市场指数：如ASX300、CSEALL、Hang Seng等，反映市场近期的表现和预期。

估值与财务数据

• 估值比较：展示不同公司的P/E和P/B倍数，以及ROE和EPS增长情况。
• 财务预测：如LICHF的收入、EBITDA和净利润预测，显示其未来增长潜力。

行业策略

• 亚太股票策略：关注市场周期性变化，强调寻找估值优势和行业调整机会。
• 中国A股策略：指出洪水对市场影响有限，但行业仍面临调整压力。
• 中国基本材料行业：预计洪水对行业有利，特别是夏季建设需求。
• 半导体行业：关注2Q16的芯片表现，同时提醒可能的调整风险。

总结

该报告提供了对亚太地区多个行业的深入分析，强调了不同公司的盈利前景、市场策略和估值变化。重点包括中国电力行业的调整、印度NBFC的政策受益、亚洲货币走势及全球市场表现。投资者应关注各行业的周期性变化、政策影响及公司基本面。