20221105-华安证券-农林牧渔行业周报_三季末能繁存栏环比增2_种猪补栏保持理性_39页_1mb

农业行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2022年11月5日发布的农业行业周报内容，涵盖了生猪、家禽、农作物及动物疫苗等领域的市场动态、价格走势及行业预测。整体来看，农业板块在本周表现较好，行业评级为增持，表明分析师看好其未来表现。

主要观点

生猪市场

• 生猪价格：本周生猪价格周环比上涨0.4%，达到25.84元/公斤。
• 种猪补栏：种猪补栏保持理性，三季末能繁母猪存栏环比仅增2.0%。
• 未来预期：预计2023年猪价将维持高位时间或超预期，主要由于母猪补栏较理性，且未来几个月生猪出栏量将逐步下降。
• 养殖利润：自繁自养生猪盈利987.78元/头，外购仔猪养殖盈利973.85元/头。
• 出栏体重：90公斤以内生猪出栏占比为5.79%，处于非瘟以来低位，显示市场对低体重猪的偏好。

白羽鸡与黄羽鸡

• 白羽鸡价格：产品价格周环比下跌0.2%，降至11880元/吨。
• 黄羽鸡价格：以下跌为主，快大鸡均价7.77元/斤，周环比跌2.0%；中速鸡均价8.92元/斤，周环比跌5.9%。
• 市场判断：黄羽鸡价格有望维持高位，建议关注立华股份。

猪用疫苗

• 疫苗批签发：2022年10月猪用疫苗批签发数同比增速显著，其中腹泻苗增长121%，猪细小病毒疫苗增长100%。
• 非瘟疫苗：若商业化应用，有望催生百亿元市场，建议关注普莱柯。
• 兽药饲料原料：兽用化药制剂销量改善，回盛生物将受益。

转基因与全球农产品供需

• 转基因玉米：商业化稳步推进，建议关注种业龙头。
• 全球玉米库消比：10月预测值为22.2%，环比下降0.1个百分点，处于16/17年以来底部区域。
• 中国玉米供需：国内玉米供需仍处于紧平衡，库消比为69.9%，较21/22年度下降2个百分点。
• 全球大豆库消比：10月预测值为18.3%，较21/22年度上升0.46个百分点。
• 中国大豆：高度依赖进口，2022年大豆价格或维持高位。

行业动态

本周行情回顾

• 农业板块：本周上涨6.09%，跑赢沪深300指数0.29个百分点。
• 农业配置：三季末农业行业占股票投资市值比重为0.79%，环比增加0.06个百分点。
• 估值情况：农业板块绝对PE和PB分别为-77.03倍和3.05倍，相对沪深300PE和PB分别为-7.05倍和2.61倍。

重点数据

• 玉米：本周现货价2880.59元/吨，周环比涨0.33%。
• 大豆：本周现货价5558.42元/吨，周环比跌0.29%。
• 豆粕：现货价5611.71元/吨，周环比涨1.72%。
• 小麦：现货价3203.89元/吨，周环比涨0.16%。
• 稻谷：现货价3773.40元/吨，10天环比涨0.15%。

风险提示

• 疫情失控：可能对行业造成冲击。
• 价格下跌超预期：可能影响养殖利润及市场表现。

关键信息总结

生猪市场

• 价格趋势：生猪价格周环比上涨0.4%，预计2023年猪价维持高位时间超预期。
• 补栏情况：能繁母猪存栏环比增2.0%，种猪补栏保持理性。
• 利润情况：自繁自养生猪盈利987.78元/头，外购仔猪盈利973.85元/头。
• 出栏体重：90公斤以内生猪出栏占比5.79%，处非瘟以来低位。
• 行业估值：部分猪企头均市值已处历史底部区域，建议继续关注。

家禽市场

• 白羽鸡：产品价格周环比下跌0.2%，父母代鸡苗价格周环比上涨1.4%。
• 黄羽鸡：价格以跌为主，快大鸡、中速鸡、土鸡价格均下跌，乌骨鸡价格微涨。
• 市场建议：关注立华股份。

疫苗市场

• 疫苗批签发：10月猪用疫苗批签发数同比显著增长。
• 非瘟疫苗：商业化应用可能带来百亿元市场。
• 兽药饲料原料：兽用化药制剂销量改善，回盛生物受益。

农产品供需

• 玉米：全球库消比22.2%，中国库消比69.9%。
• 大豆：全球库消比18.3%，中国库消比26.1%。
• 豆粕：全球库消比4.8%，中国库消比0.9%。
• 小麦：全球库消比26.8%，中国库消比99.6%。

估值分析

• 农业板块：绝对PE和PB分别为-77.03倍和3.05倍，相对中小板PE和PB分别为-1.81倍和1.17倍。
• 历史均值：农业板块绝对PE和PB的历史均值分别为73.06和3.77倍，相对沪深300PE和PB分别为5.87倍和2.38倍。

行业展望

• 生猪养殖：建议继续推荐，预计2023年主流猪企出栏量提升，利润有望实现同比增长。
• 家禽养殖：关注立华股份，黄羽鸡价格有望维持高位。
• 疫苗行业：非瘟疫苗商业化应用值得期待，普莱柯和回盛生物被重点推荐。
• 转基因：商业化稳步推进，种业龙头值得关注。

图表目录

• 图表1：农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：各行业涨跌幅比较
• 图表3：农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表5：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表6：农业行业配置比例对照图
• 图表7：农业PE和PB走势图
• 图表8：农业子板块PE走势图
• 图表9：农业子板块PB走势图
• 图表10：畜禽养殖PE、PB走势图
• 图表11：农业股相对中小板估值
• 图表12：农业股相对沪深300估值
• 图表13：CBOT玉米期货价走势图
• 图表14：国内玉米现货价走势图
• 图表15：CBOT大豆期货价走势图
• 图表16：国内大豆现货价走势图
• 图表17：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表18：国内豆粕现货价走势图
• 图表19：全球玉米供需平衡表
• 图表20：美国玉米供需平衡表
• 图表21：中国玉米供需平衡表
• 图表22：全球大豆供需平衡表
• 图表23：美国大豆供需平衡表
• 图表24：中国大豆供需平衡表
• 图表25：全球豆油供需平衡表
• 图表26：美国豆油供需平衡表
• 图表27：中国豆油供需平衡表
• 图表28：全球豆粕供需平衡表
• 图表29：美国豆粕供需平衡表
• 图表30：CBOT小麦期货价走势图
• 图表31：国内小麦现货价走势图
• 图表32：CBOT稻谷期货价走势图
• 图表33：全国粳稻米市场价
• 图表34：全球小麦供需平衡表
• 图表35：美国小麦供需平衡表
• 图表36：中国小麦供需平衡表
• 图表37：NYBOT11号糖期货收盘价走势图
• 图表38：白糖现货价和期货价走势图
• 图表39：食糖累计进口数量
• 图表40：IPE布油收盘价
• 图表41：NYMEX棉花期货结算价走势图
• 图表42：棉花现货价和期货价走势图
• 图表43：全球棉花供需平衡表
• 图表44：美国棉花供需平衡表
• 图表45：中国棉花供需平衡表
• 图表46：全国外三元价格走势图
• 图表47：仔猪价格走势图
• 图表48：猪肉价格走势图
• 图表49：猪肉及猪杂碎累计进口量
• 图表50：猪粮比走势图
• 图表51：外购仔猪养殖利润
• 图表52：自繁自养生猪养殖利润
• 图表53：猪配合饲料走势图
• 图表54：芝加哥瘦肉生猪期货价格
• 图表55：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表56：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表57：国储肉拟投放量
• 图表58：父母代鸡苗价格
• 图表59：父母代鸡苗销售量
• 图表60：在产祖代肉种鸡存栏量
• 图表61：后备祖代肉种鸡存栏量
• 图表62：在产父母代肉种鸡存栏量
• 图表63：后备父母代肉种鸡存栏量
• 图表64：商品代鸡苗价格
• 图表65：白羽肉鸡主产区均价
• 图表66：鸡产品主产区均价
• 图表67：山东烟台淘汰鸡价格
• 图表68：肉鸡养殖利润
• 图表69：肉鸭养殖利润
• 图表70：黄羽鸡价格走势图
• 图表71：黄羽肉鸡价格走势图
• 图表72：禽类屠宰场库容率
• 图表73：禽类屠宰场开工率
• 图表74：鲫鱼批发价
• 图表75：草鱼批发价
• 图表76：威海海参、鲍鱼批发价
• 图表77：威海扇贝批发价
• 图表78：口蹄疫批签发次数
• 图表79：圆环疫苗批签发次数
• 图表80：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表81：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表82：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表83：腹泻疫苗批签发次数
• 图表84：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表85：猪乙型脑炎疫苗批签发次数
• 图表86：主要上市猪企月度销量及同比增速
• 图表87：主要上市猪企累计出栏量及同比增速
• 图表88：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表89：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表90：2022年9-10月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表