20230721-南京证券-农林牧渔_6月能繁母猪存栏环比增加_生猪养殖持续磨底_11页_1mb

农林牧渔行业研究报告摘要

报告概述

本报告分析了农林牧渔行业的当前状况，重点聚焦生猪养殖、白羽鸡等细分领域。行业整体处于调整期，分析师强调数据来源合规、观点独立，但需警惕市场风险。

生猪养殖分析

行业持续磨底，猪价低迷。根据农村农业部数据，2023年第28周全国商品猪均价为1419元/公斤，周环比下降0.28%，自繁自养亏损330.22元/头，亏损幅度基本持平。能繁母猪存栏量环比增加0.89%，显示产能或加速去化。出栏体重持续下降，库存消化结束。板块估值处于历史底部，等待周期催化，推荐关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧等有出栏增长和成本优势的标的。

白羽鸡分析

产业链价格震荡，供给收缩可能驱动周期反转。白羽肉鸡均价85.7元/公斤，亏损幅度收窄；父母代种鸡养殖亏损0.25元/羽。去年祖代更新量下降，预计下半年景气有望好转，推荐圣农发展（全产业链优势）和益生股份（种源龙头高弹性）。

其他领域分析

• 种子板块：转基因商业化推进，大北农获安全证书，关注大北农、隆平高科等。
• 饲料板块：海大集团业绩底谷渐过，关注边际向好。
• 宠物食品板块：外需改善、内需增长，建议关注中宠股份、佩蒂股份。

风险提示

猪价和鸡肉价格不达预期；动物疫病大规模发生；宠物市场景气不及预期；政策力度不足。

结论

行业整体呈现下行趋势，但估值低位提供机会。供给端变化可能驱动周期反转，建议投资者关注推荐标的，同时管理风险敞口。