20231106-东吴证券-汽车周观点_10月自主新能源销量超预期向上_AI智能化+出海主线持续_30页_1mb

汽车行业周观点总结

主要观点

• 自主新能源销量10月超预期，AI智能化与出海持续成为主线。
• 汽车行业正经历国内国外共振，智能化技术创新和电动化延续性是驱动因素。

本周复盘

• 销量亮点：小鹏、理想等新势力车企及华为问界订单与交付亮眼；10月新能源乘用车交付量环比大幅提升。
• 市场表现：港股汽车指数领涨（+23%），SW汽车零部件指数上涨10%；已覆盖标的如小鹏、赛力斯涨幅居前。
• 三季报总结：多家公司符合预期（如福田汽车），比亚迪等超预期，体现动力与汽车板块强劲。

重大事件与投资建议

• 事件驱动：节能环保政策、智能化法规标准落地，AI大模型应用加速。
• 投资组合：优选小鹏、理想、德赛西威、保隆科技等；主题包括华为产业链、智能化优势整车及核心零部件。
• 板块推荐：出海战略与AI智能化为主线，重卡、客车受益于需求复苏。

板块分析

• 乘用车：华为合作伙伴、智能化领先企业为选股重点。
• 两轮车：短期竞争激烈，长期龙头如雅迪控股优势明显。
• 商用车：重卡周期复苏，客车出口加速；个股如潍柴动力、宇通客车表现突出。
• 配件：智能化与出海驱动，推荐高算力域控制器和特斯拉产业链标的。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期、智能化技术创新滞后、新能源渗透率不足、地缘政治不确定性。