20231106-浙商证券-新能源汽车及产业链专题报告_新能源汽车产业新趋势_32页_1mb

新能源汽车产业新趋势总结

从汽车大国到汽车强国，出海是必由之路

• 中国新能源汽车渗透率连续五年攀升，2023年前三季度达29.8%，自主品牌全球销量接近美国，占据全球市场份额14%。
• 新能源车成为出口主力，2023年前三季度拉动中国汽车出口增长；智能化体验（如智能座舱、辅助驾驶）是中国汽车出海的核心竞争力，助力中国汽车迈入全球引领者行列。

汽车供应链趋势：互信、互融、互强

• 供应链从垂直分层转向网状融合，呈现短链化、内部化、网络化、交互式特点；智能化推动供应链向“共同研发、垂直整合”转变。
• 整车企业向上游延伸，实现系统性降本；汽车与手机供应链融合加速，座舱智能化成为新增长点。
• 供应链生态强化，需企业自主研发和合作协同，以应对行业变革和成本控制挑战。

国内厂商有望复制欧美制零部件巨头成功模式

• 供应链转向以客户为中心的ToC模式，软件定义汽车的商业模式兴起；座舱智能化服务实现持续性收费，价值链延伸。
• 合资品牌市场份额萎缩（Q3达52.8%），自主品牌渗透率上升，推动内资供应链整合；零部件企业绿色化趋势加速，减碳举措如宁德时代零碳工厂等。
• 整车高端化品牌化趋势明显，单车均价上涨，零部件企业有望通过深度绑定整车厂复制成功模式。

跨国公司声音：中国技术，全球应用

• 中国新能源车企出口高速增长（如比亚迪、小鹏合作），零部件企业伴随式出海，如德昌电机在越南建厂。
• 三电技术（电池、电机、电控）全球领先，中国企业占全球市场份额优势（如宁德时代、比亚迪）；技术已广泛应用于全球品牌（如特斯拉上海工厂国产化率超95%）。
• 智能驾驶和座舱技术领跑，如地平线征程5大算力芯片，接口跨国标准，助力中国汽车技术全球推广。

车规半导体：从Metoo到Mebetter

• 半导体市场规模扩大，电动车半导体占比提升至55%（传统燃油车仅21%）；国产化率诉求上升，供应链安全强化。
• 国内企业追赶国际巨头，如闻泰科技、寒武纪、地平线等；新兴设计公司技术领先，国产芯片如征程5、龍鹰一号与国际同台竞技。
• 虽有差距，但国产芯片在功率半导体、传感器等领域进展显著，自主率逐步提升。

风险提示

• 行业竞争加剧可能恶化市场格局；技术发展（如智能驾驶、半导体）不及预期；宏观和政策环境恶化；第三方数据可信性风险。

行业评级与核心观点

• 行业评级：看好，预计全球新能源车复合增速21.71%至2030年，中国有望主导全球汽车产业变革。风险包括竞争和政策不确定性。