20230719-东吴证券国际经纪-汽车行业跟踪报告_5月第五周乘用车批发销量环比+62_优选_出海+智能化__5页_793kb

汽车行业研究报告总结

车市动态概况

◼ 5月销量复盘：乘联会数据显示，5月第五周乘用车批发日均178万辆，同比91%增长，环比62%提升。1-5月乘用车批发销量同比27%，环比13%增长。
◼ 库存状况：4月乘用车企业库存-29万辆，渠道库存-82万辆，供给端恢复良好，渠道库存压力有所缓解。

重点细分领域表现

◼ 原材料价格：6月中旬，乘用车原材料价格环比大幅上涨30.3%，其中玻璃、钢材涨价尤为显著。
◼ 商用车表现：
- 重卡：4月销量8万辆，出口12.6万辆
- 客车：4月整体产量40.7万辆，终端销量290万辆，出口8552辆，同比大幅增长
◼ 企业亮点：
- 个股动态：小鹏G6预售开启，多家车企公布5月产销数据，宇通、金龙发布产销报告
- 配件进展：旭升集团获3大定点项目

投资主线研判 (买入)

◼ 车辆出海主线：
- 客车端：宇通客车+金龙汽车(技术输出周期开启)
- 重卡端：中集车辆+中国重汽(中巴一带一路布局)
- 配件端：爱柯迪、拓普集团等（特斯拉墨西哥产业链）
◼ 智能化主线：
- 造车端：小鹏汽车(智能化周期改善)，理想/比亚迪(电动化头部合作)，华方伙伴(下半年新车批量)
- 配件端：德赛西威(智能驾驶域控制器)，均胜电子、光庭信息(高比例定增)

风险提示

◼ 核心风险：价格战超预期，产销均低于预期
◼ 变化应对：建议持续跟踪出口价格变动、新能效标准、AI安全法规落地进度

全年策略

◼ 预测数据：全年乘用车批发产批2460万辆，新能源渗透率39.3%，出口增速50.4%