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2017年11月10日 证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年11月10日的策略日报，内容涵盖A股市场走势、宏观经济动态、市场资金情况、利率变化、海外市场表现及风险提示等。整体来看，A股市场呈现结构性行情，市场资金流动、政策动态及国际环境均对市场产生影响。

主要观点

• A股市场走势：大盘指数在当日创出波段新高，但随后震荡回落，整体呈现震荡整理趋势。市场情绪较为谨慎，超短线有震荡预期。
• 市场资金情况：融资融券余额增长，陆股通和港股通均出现净流入，显示外资对A股和港股的持续关注。
• 利率变化：SHIBOR及银行间质押式回购利率均有所上升，国债收益率也出现小幅上涨，显示市场流动性趋紧。
• 海外市场表现：美国三大股指及欧洲主要股指均下跌，亚太市场则呈现分化，日经指数下跌，恒生指数上涨。
• 汇率波动：美元指数下跌，人民币兑美元即期汇率和中间价均出现微幅贬值，欧元、英镑及日元对美元升值。
• 大宗商品：黄金和原油价格小幅上涨，铜价下跌，显示市场对工业金属需求疲软。

关键信息

1. 股市评述

• 大盘表现：上证综指昨日早盘冲高，一度突破3434点，但午后震荡回落，收盘仅上涨1点。
• 市场情绪：量能相对放大，但大单资金净流出，显示市场存在分歧。
• 板块表现：
  • 上涨板块：参股360、氟化工、证券、传媒、石墨烯等板块涨幅居前。
  • 下跌板块：芯片概念、集成电路、超级品牌等板块回落。
• 个股表现：收红个股占比53%，涨超9%的个股达57只，市场分化明显。

2. 宏观评论

• 中美税改：美国国会参议院共和党公布的减税计划可能将企业税率降低推迟到2019年，保留七级个人所得税率。
• 中美经贸：中美企业家对话在人民大会堂举行，已签订单金额达2535亿美元，对中美贸易关系起到积极作用。
• 通胀数据：10月CPI同比上涨1.9%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。
• 流动性：央行通过MLF操作维持市场流动性，但长期仍处于紧平衡状态。
• PMI数据：10月PMI数据高位回落，但仍高于全年平均水平，企业利润增加利好股市。

3. 市场资金情况

• 融资融券：11月8日，A股融资余额环比增长55.49亿元，融券余额环比增长53.41亿元。
• 沪港通、深港通：
  • 陆股通净买入29.84亿元，累计净买入3374.60亿元。
  • 港股通净买入41.86亿港元，累计净买入6590.40亿港元。
• 开户统计：新增投资者数量及期末投资者数量均有所增长，市场参与度提升。

4. 利率情况

• SHIBOR利率：隔夜利率上涨5.10BP至2.6460%，一周利率上涨2.18BP至2.8110%。
• 银行间质押式回购利率：隔夜利率上涨8.58BP至2.7462%，一周利率上涨16.01BP至3.2299%。
• 国债收益率：10年期国债收益率上涨1.38BP至3.8863%。

5. 海外市场

• 股市表现：
  • 美国三大股指均下跌，其中纳斯达克指数跌幅最大。
  • 欧洲股市整体下跌，英国富时100指数跌幅最小。
  • 亚太市场分化，日经指数下跌，恒生指数上涨。
• 汇率波动：
  • 美元指数下跌0.34%，欧元、英镑、日元对美元升值。
  • 人民币对美元即期汇率和中间价微幅贬值。
• 大宗商品：
  • 黄金、原油价格上涨。
  • 铜价下跌，显示工业金属需求疲软。

风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。
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附注

• 市场指数评级：分为看多、看平、看空三类，依据未来6个月指数预期波动。
• 行业指数评级：分为超配、标配、低配，依据行业指数相对上证指数的表现。
• 公司股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，依据个股相对上证指数的预期表现。