20260607-宝城期货-钢材周报_产业格局偏弱_钢价震荡运行_12页_2mb

期货研究报告总结：钢材周报

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，分析了2026年6月7日钢材市场情况，重点围绕螺纹钢和热轧卷板的供需格局、价格走势及库存变化等方面展开。报告指出，当前钢材市场处于淡季，供需两端均呈现偏弱态势，钢价承压震荡运行。尽管双焦（焦炭与焦煤）价格强势，带来一定的成本支撑，但整体市场仍面临较大压力，需关注后续变化。

主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期现价格低位震荡，主力期价周涨幅为0.22%，量增仓缩，均线指标持续纠缠，基差再度走弱。
• 供需情况：
  • 供应端：钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比下降9.52万吨至212.15万吨，高位有所回落，但供应收缩力度存疑。
  • 需求端：周度表需环比下降19.08万吨，高频成交同样低迷，持续位于近年来同期低位，下游行业无明显改善，需求仍将继续季节性走弱。
• 库存情况：螺纹钢库存总量为653.69万吨，环比小幅下降1.02万吨，社库下降5.06万吨，厂库增加4.04万吨。库存降幅收窄，去化压力仍存。
• 盈利状况：钢厂盈利占比为59.31%，周环比下降3.03%，整体位于年内相对高位，但略有收缩。华东地区螺纹钢吨钢利润周环比下降20元/吨，盈利状况有所减弱。

2. 热轧卷板

• 价格走势：热轧卷板期现价格震荡运行，主力期价周跌幅为0.03%，量缩仓增，基差有所走弱。
• 供需情况：
  • 供应端：板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比下降0.28万吨至295.23万吨，供应低位弱稳运行。
  • 需求端：周度表需环比下降2.50万吨，高频成交弱稳，主要受冷轧产量收缩和出口不佳影响，需求韧性持续走弱。
• 库存情况：热卷库存总量为414.58万吨，环比增加4.07万吨，社库增加5.81万吨至343.38万吨，厂库下降1.74万吨。库存继续位于近年来同期高位，去化压力较大。
• 盈利状况：247家样本钢厂盈利占比为59.31%，周环比下降3.03%；全国94家独立电弧炉钢厂盈利占比为40.00%，周环比下降0.80%，盈利状况变化不大，部分钢厂仍维持盈利。

市场回顾

1.1 现货偏弱运行

• 价格表现：全国主要城市螺纹钢均价报收于3409元/吨，周环比下跌14元；热轧卷板均价报收于3412元/吨，周跌幅为13元。
• 趋势分析：现货价格延续偏弱运行，受双焦成本支撑影响，但整体钢市基本面季节性走弱。

1.2 期价低位震荡，基差走弱

• 期价波动：螺纹钢主力期价波动有限，热卷主力期价小幅下跌。
• 基差变化：期现价格走势相近，现货偏弱，基差再度走弱。

淡季钢市基本面持续走弱

2.1 钢材供应高位趋弱

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率为83.94%，周环比下降0.20%，同比上升0.38%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为90.24%，周环比下降0.11%，同比下降0.41%。
• 电炉情况：全国94家独立电弧炉钢厂开工率为77.36%，周环比上升1.39%；产能利用率为62.42%，周环比上升0.77%，处于年内高位。

2.2 钢材需求淡季走弱

• 螺纹钢需求：周度表需为213.17万吨，环比下降19.08万吨，持续回落，位于同期低位。
• 热卷需求：周度表需为291.16万吨，环比下降2.50万吨，延续偏弱运行。
• 终端表现：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为9.33万吨，环比上升5.20%，但整体仍处于低位。

2.3 钢材库存拐点将现

• 螺纹钢库存：库存总量为653.69万吨，环比下降1.02万吨，社库下降5.06万吨，厂库增加4.04万吨，去化压力有所缓解。
• 热卷库存：库存总量为414.58万吨，环比上升4.07万吨，社库上升5.81万吨，厂库下降1.74万吨，库存继续位于高位。

2.4 钢厂盈利持续收缩

• 盈利占比：247家样本钢厂中盈利钢厂占比为59.31%，周环比下降3.03%；独立电弧炉钢厂盈利占比为40.00%，周环比下降0.80%。
• 吨钢利润：螺纹钢吨钢利润周环比下降20元/吨，热卷吨钢利润周环比下降9元/吨，整体盈利状况有所收缩。

结论

• 螺纹钢：供需两端均走弱，钢价继续承压，但双焦成本支撑带来一定利好，预计维持低位震荡运行，关注煤矿生产情况。
• 热轧卷板：供需格局延续弱势，库存压力未缓解，需求韧性持续走弱，需待低价刺激出口改善，后续走势延续震荡寻底态势。

图表与数据来源

• 图表包含现货价格走势、期价日K线、期现价差、开工率、产能利用率、库存变化、盈利占比等。
• 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。