20260601-弘业期货-钢材周报_成本端支撑增加_钢材震荡运行_20页_2mb

成本端支撑增加，钢材震荡运行

核心内容

钢材市场在2026年6月1日当周呈现震荡运行态势，主要受到成本端支撑增强和需求端疲软的双重影响。螺纹钢和热卷的供需情况均出现一定程度的下降，库存变化则呈现分化趋势，螺纹钢库存继续下降，热卷库存则有所累积。

主要观点

1. 供给情况

• 螺纹钢：全国主要钢厂当周产量为221.67万吨，环比小幅增加0.53万吨，处于年内较高水平，供应压力有所增加。
• 热卷：全国主要钢厂当周产量为295.51万吨，环比下降3.75万吨，同比处于低位，产量下降对市场供应形成一定缓解。

2. 需求情况

• 螺纹钢：表观需求为232.25万吨，环比下降9.54万吨，处于低位，6月进入传统淡季，预计需求将继续回落。
• 热卷：表观需求为293.66万吨，环比下降4.18万吨，需求疲软，成交处于低位。

3. 库存变化

• 螺纹钢：总库存为654.71万吨，环比下降10.58万吨；社会库存为484.67万吨，环比下降5.26万吨；钢厂库存下降5.32万吨，去库放缓。
• 热卷：总库存为410.51万吨，环比增加1.85万吨；社会库存为337.57万吨，环比增加7.43万吨；钢厂库存为72.94万吨，环比下降5.58万吨，库存压力增加。

4. 基差情况

• 螺纹钢主力合约基差为112元/吨，与上周持平；热卷主力合约基差为28元/吨，环比上升3元/吨。
• 基差偏强运行，表明现货价格高于期货价格，成本支撑增强。

5. 钢厂利润

• 钢厂盈利率为62.34%，环比下降0.86%，但仍处于高位，钢厂生产积极性未减。
• 铁水产量为241万吨，环比增加0.19万吨，高炉开工率84.14%，环比持平；高炉产能利用率90.35%，环比上升0.07%。
• 电炉开工率75.97%，环比上升0.78%；电炉产能利用率61.65%，环比下降0.47%。

6. 成本端支撑

• 双焦（焦炭和焦煤）价格偏强运行，为钢材成本端提供支撑。
• 原料价格数据表明，焦炭、焦煤和PB粉价格均有所上涨，增强成本支撑。

7. 出口情况

• 钢材出口环比增加4%，热卷出口环比下降5.19%，出口对钢材需求有一定支撑，但热卷出口表现不佳。

8. 行业趋势

• 钢材基本面偏弱，需求进入淡季，终端房地产疲弱，制造业仍有韧性。
• 钢厂检修减产意愿较弱，市场供应维持高位，但需求疲软，导致钢材价格震荡运行。

关键信息

• 螺纹钢：产量上升，但需求下降，库存去库放缓，钢厂盈利率高位。
• 热卷：产量下降，需求疲软，库存累积，市场压力增加。
• 成本端：双焦价格偏强，为钢材提供支撑，但原料价格波动仍需关注。
• 需求端：房地产需求疲弱，制造业需求相对稳定，6月为传统淡季，需求预期继续回落。
• 库存：螺纹钢库存下降，热卷库存增加，库存变化对价格走势有较大影响。
• 出口：钢材出口小幅上升，热卷出口下降，出口对市场有一定支撑作用。
• 风险因素：需求偏弱、库存变化、原料端波动。

结论

钢材市场在成本支撑增强的背景下，短期内呈现震荡运行态势。螺纹钢供应压力增加，需求疲软，库存去库放缓；热卷产量下降，但需求仍处低位，库存压力增加。钢厂利润维持高位，生产积极性未减，但整体需求疲软，导致钢材价格缺乏明显上涨动力。随着6月进入传统淡季，需求可能进一步回落，钢材市场仍需关注成本端和库存变化对价格走势的影响。