> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成本端支撑增加，钢材震荡运行 ## 核心内容 钢材市场在2026年6月1日当周呈现震荡运行态势，主要受到成本端支撑增强和需求端疲软的双重影响。螺纹钢和热卷的供需情况均出现一定程度的下降，库存变化则呈现分化趋势，螺纹钢库存继续下降，热卷库存则有所累积。 ## 主要观点 ### 1. **供给情况** - **螺纹钢**：全国主要钢厂当周产量为221.67万吨，环比小幅增加0.53万吨，处于年内较高水平，供应压力有所增加。 - **热卷**：全国主要钢厂当周产量为295.51万吨，环比下降3.75万吨，同比处于低位，产量下降对市场供应形成一定缓解。 ### 2. **需求情况** - **螺纹钢**：表观需求为232.25万吨，环比下降9.54万吨，处于低位，6月进入传统淡季，预计需求将继续回落。 - **热卷**：表观需求为293.66万吨，环比下降4.18万吨，需求疲软，成交处于低位。 ### 3. **库存变化** - **螺纹钢**：总库存为654.71万吨，环比下降10.58万吨；社会库存为484.67万吨，环比下降5.26万吨；钢厂库存下降5.32万吨，去库放缓。 - **热卷**：总库存为410.51万吨，环比增加1.85万吨；社会库存为337.57万吨，环比增加7.43万吨；钢厂库存为72.94万吨，环比下降5.58万吨，库存压力增加。 ### 4. **基差情况** - 螺纹钢主力合约基差为112元/吨，与上周持平；热卷主力合约基差为28元/吨，环比上升3元/吨。 - 基差偏强运行，表明现货价格高于期货价格，成本支撑增强。 ### 5. **钢厂利润** - 钢厂盈利率为62.34%，环比下降0.86%，但仍处于高位，钢厂生产积极性未减。 - 铁水产量为241万吨，环比增加0.19万吨，高炉开工率84.14%，环比持平；高炉产能利用率90.35%，环比上升0.07%。 - 电炉开工率75.97%，环比上升0.78%；电炉产能利用率61.65%，环比下降0.47%。 ### 6. **成本端支撑** - 双焦（焦炭和焦煤）价格偏强运行，为钢材成本端提供支撑。 - 原料价格数据表明，焦炭、焦煤和PB粉价格均有所上涨，增强成本支撑。 ### 7. **出口情况** - 钢材出口环比增加4%，热卷出口环比下降5.19%，出口对钢材需求有一定支撑，但热卷出口表现不佳。 ### 8. **行业趋势** - 钢材基本面偏弱，需求进入淡季，终端房地产疲弱，制造业仍有韧性。 - 钢厂检修减产意愿较弱，市场供应维持高位，但需求疲软，导致钢材价格震荡运行。 ## 关键信息 - **螺纹钢**：产量上升，但需求下降，库存去库放缓，钢厂盈利率高位。 - **热卷**：产量下降，需求疲软，库存累积，市场压力增加。 - **成本端**：双焦价格偏强，为钢材提供支撑，但原料价格波动仍需关注。 - **需求端**：房地产需求疲弱，制造业需求相对稳定，6月为传统淡季，需求预期继续回落。 - **库存**：螺纹钢库存下降，热卷库存增加，库存变化对价格走势有较大影响。 - **出口**：钢材出口小幅上升，热卷出口下降，出口对市场有一定支撑作用。 - **风险因素**：需求偏弱、库存变化、原料端波动。 ## 结论 钢材市场在成本支撑增强的背景下，短期内呈现震荡运行态势。螺纹钢供应压力增加，需求疲软，库存去库放缓；热卷产量下降，但需求仍处低位，库存压力增加。钢厂利润维持高位，生产积极性未减，但整体需求疲软，导致钢材价格缺乏明显上涨动力。随着6月进入传统淡季，需求可能进一步回落，钢材市场仍需关注成本端和库存变化对价格走势的影响。