20241013-华联期货-鸡蛋周报_蛋鸡存栏高位运行_远月蛋价预期偏弱_29页

华联期货鸡蛋周报分析总结 - 2024年10月13日

核心观点

蛋价中长期面临压力，短期震荡偏弱，420元/斤8月份高点后回落，5月签约利润仍可观，7-9月消费疲软，四季度仍有调整空间。

现货与需求

• 旺季结束，需求转弱，流通交易氛围低迷，贸易商控库存，蛋价持续下滑。
• 现货价目前全国均价427元/斤（主产区），河北低价402元/斤。
• 销区洗白需求依旧疲软，品牌产品价格偏稳，节日提振有限。

供应与产能

• 全国在产蛋鸡存栏持续攀升，环比回升0.17%，同比增幅6.43%，基数偏高。
• 高温和强制换羽积极性高，新增产能短期难有显著改善，淘汰鸡出栏量有增。

成本与利润

• 效益尚可，盈利推动补栏积极性，但饲料成本处低位压制利润空间。
• 淘汰鸡价格重心下移，养殖利润节奏黯淡，未来蛋价乐观空间有限，短期下探压力犹存。

分析要点：

1. 供应端稳量增基： 全年蛋价整体将在成本包围下运行，产能出清难，价格重心难升。
2. 需求端高峰已过： 中秋旺季回落明显，节后消费逻辑重构，远月合约大幅贴水情况下，短期震荡偏弱。
3. 成本端趋势优势： 低价饲料支撑下，养殖盈利现金持续回暖。