20260322-华联期货-鸡蛋周报_远月供需预期向好_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的鸡蛋周报，主要分析了2026年2月鸡蛋市场基本面、期现市场走势、供需变化、成本及利润情况，并展望了3月及未来市场走势。整体来看，当前鸡蛋市场处于季节性淡季，现货价格小幅反弹，但需求端支撑不足，市场仍面临较大出货压力。随着淘汰鸡出栏节奏加快及新开产蛋鸡数量有限，供应端压力有望边际缓解，但短期内蛋价上涨动力有限。

主要观点

1. 现货市场

• 价格走势：2026年2月全国鸡蛋主产区均价为3.16元/斤，环比上涨4.29%；主销区均价为3.17元/斤，环比上涨3.26%。
• 市场因素：春节后规模场陆续换羽，短期供应减少，贸易商补货需求增加，推动蛋价小幅反弹。但整体仍处于季节性淡季，终端消费不足，蛋价缺乏持续上涨动力。
• 库存压力：春节假期导致现货市场库存积累，出货压力较大。

2. 供需分析

• 在产蛋鸡存栏：2026年2月全国在产蛋鸡存栏量为12.96亿只，环比增加0.62%，同比增加5.28%。
• 新开产与淘汰：2月新开产蛋鸡数量较少，主要由10月补栏鸡苗构成；淘汰鸡出栏量受春节假期影响，中下旬减少明显，但后期有望逐步恢复。
• 供需趋势：3月新开产蛋鸡数量仍处于低位，淘汰鸡出栏量有限，整体供应端压力较小，但存栏量仍处高位，对蛋价形成压制。

3. 供应端

• 补栏情况：2月蛋鸡鸡苗销量为4222万羽，环比增加7.76%。3月为传统补栏旺季，养户补栏积极性提升，但年后开市价格偏低，部分养户仍持观望态度。
• 淘汰鸡出栏：本周老母鸡出栏量32.79万只，环比增加2.02%。平均出栏日龄为495天，较上周增加3天，表明养殖单位逐步淘汰高龄鸡。

4. 需求端

• 销量趋势：鸡蛋销量呈现季节性波动，2月销量偏低，4月可能达到年度最低点，之后逐步回升。
• 替代品影响：牛肉、白条鸡肉、羊肉及生猪价格对鸡蛋需求有一定影响，但当前替代品价格未对鸡蛋形成明显支撑。

5. 成本及利润

• 饲料成本：玉米、豆粕等饲料原料价格稳定，当前蛋价已接近成本线，养殖户惜售情绪明显，低价抛货减少，对蛋价形成底部支撑。
• 成本线：2026年2月单斤鸡蛋成本为3.67元/斤，环比上涨1.38%，同比上涨2.51%。
• 养殖利润：本周养殖盈利为-0.51元/斤，环比上涨13.56%；养殖盈利为-3.55元/只，环比上涨48.70%。

关键信息

供应端

• 在产蛋鸡存栏量持续上升，表明短期供应仍偏宽松。
• 后备蛋鸡与待淘老鸡占比均处于低位，反映养殖端补栏意愿谨慎。
• 3月新开产蛋鸡数量有限，淘汰鸡出栏量预计偏少，供应端压力有望缓解。

需求端

• 鸡蛋销量呈现季节性波动，2月处于淡季，需求疲软。
• 替代品价格波动对鸡蛋需求影响有限，整体需求仍以季节性为主导。

成本端

• 饲料成本占总成本的80%左右，当前成本线稳定，蛋价已接近成本线。
• 饲料比价（鸡蛋价格/饲料价格）为关键盈利指标，当前比值接近盈亏临界点。

策略建议

• 短期策略：主力合约多空博弈加剧，支撑位参考3300~3330元/500千克，可考虑在淡季利空释放后，轻仓试多或买入远月合约的看涨期权。
• 风险提示：需关注禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动等风险因素。

总结

本周鸡蛋市场受季节性淡季影响，现货价格小幅反弹，但需求端支撑不足，市场仍面临出货压力。供应端方面，2月在产蛋鸡存栏量小幅增加，3月供应压力预计减弱，但整体存栏量仍处高位，对蛋价形成压制。成本端相对稳定，蛋价已接近成本线，养殖户惜售情绪明显，对蛋价形成底部支撑。建议投资者关注淘汰鸡出栏节奏、产能去化进度及需求兑现情况，短期可轻仓试多或买入远月看涨期权，但需警惕禽流感、政策变化等风险因素。