20241027-华联期货-鸡蛋周报_现货价格坚挺_远月蛋价预期偏弱_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报总结

撰写日期： 20241027
分析师： 蒋琴 (交易咨询号：Z0014038，从业资格号：F30278080663-8285285)
审核人： 段福林（交易咨询号：Z0015600）

一、现货价格情况

本周国内鸡蛋主产区现货价格先扬后稳，均价为455元/斤，河北部分低价区报432元/斤。随着价格涨至阶段性高位，终端接受有限，流通环节多按需采购，加之进入季节性淡季，整体交易氛围偏弱。周尾局部地区价格微降。

二、基本面观点

• 供应端：
  9月全国在产蛋鸡存栏量120.6亿只，环比微降0.25%，同比增5.33%，仍处于历史高位。10月新开产蛋鸡多来自6月补栏，受高温影响补栏积极性低，但随着天气转凉，产蛋率将恢复，供应趋向宽松，中线对蛋价构成压力。

• 需求端：
  需求呈现明显季节性特征。国庆及中秋旺季过后销量回落，处于年内淡季，下游终端需求偏弱，缺乏有效支撑。

• 成本与利润：
  玉米、豆粕价格走弱，带动饲料成本下降，蛋鸡养殖综合成本降至近三年低位，盈利水平较高（当前盈利13.5元/斤）。但高利润难以持久，需警惕产能扩张后供需失衡。

三、期现市场分析

• 主力合约（2501）： 价格大幅贴水，提前反映下跌预期，短期或现修复行情。
• 基差： 现货价格中枢较期货偏低，但季节性顶部已过，中线压力位参考3700元/500千克。

四、策略观点与风险提示

交易策略

• 单边： 多方压力增大，建议谨慎看涨，关注3700压力位。
• 期权： 建议轻仓卖出JD2501-C-3750，持有。
• 价差： 上行驱动不足，暂不建议参与。

风险提示

• 养殖端加速淘汰，产能去化超预期。
• 需求超预期好转。
• 淘汰鸡价格波动加大风险。

五、产业链概述

鸡蛋产业链涉及饲料、育种、蛋鸡养殖（祖代至商品代）、流通与终端销售各环节。

说明：市场观点及分析内容仅供参考，不构成投资建议。