20191218-招商证券-传媒互联网行业周报：影视剧行业迎来边际改善，关注贺岁春节档投资机会_14页_1mb

报告摘要

影视剧行业周报总结

核心内容

2019年12月18日发布的传媒互联网行业周报指出，影视剧行业迎来边际改善，建议关注贺岁春节档的投资机会。同时，游戏行业也将受益于5G发展，继续看好游戏板块的长期表现。整体来看，传媒板块年初至今涨幅为16.35%，上周上涨1.56%，在所有板块中表现相对较好。

主要观点

影视行业反转：影视行业已出现反转迹象，近期表现积极，如慈文传媒、横店影视等公司表现突出。行业估值安全，政策有所放松，特别是古装剧题材限制的放开，以及版权价格回升、明星价格下降，为行业复苏提供了良好环境。
春节档预期：春节档及元旦档有较多好片上映，如《中国女排》《囧妈》《唐人街探案3》《姜子牙》等，预期电影票房将同比大幅增长。
5G与游戏行业：5G发展将为游戏行业带来新的机遇，云游戏和VR游戏是未来重点发展方向。游戏行业盈利模式清晰，有望成为5G应用的先行爆发领域。
核心资产推荐：建议关注传媒板块的核心资产龙头公司，包括影视、游戏、OTT、VR/AR、体育和广告等领域。

关键信息

一、上周市场表现回顾

传媒行业整体表现：
- 上证综指上涨1.91%，深证成指上涨1.28%，创业板指上涨1.66%，沪深300上涨1.69%。
- 传媒（中信）指数上涨1.56%。
- 子行业表现：平面媒体上涨1.91%，整合营销上涨1.51%，广播电视上涨4.22%，电影动画上涨4.86%，互联网下跌-0.10%。
传媒细分板块和公司表现：
- 涨跌幅前五名公司：长城影视（+30.34%）、慈文传媒（+27.31%）、当代明诚（+13.78%）、宝通科技（+11.88%）、北京文化（+11.04%）。
- 涨跌幅后五名公司：视觉中国（-22.88%）、上海钢联（-6.25%）、奥飞娱乐（-5.18%）、利欧股份（-4.40%）、ST中南（-4.37%）。
中概股及海外公司表现：
- 美股：动视暴雪（+6.23%）、任天堂（+2.67%）、Roku（-8.16%）。
- 中概股：猫眼娱乐（+19.01%）、腾讯控股（+7.57%）、阅文集团（+6.25%）、金山软件（+6.16%）、B站（+4.25%）。

二、行业及公司动态

行业动态：
- 字节跳动投资吾里文化，成为其新股东。
- 中国联通和中国电信开通国内首个5GSA共建共享商用站点。
- 欧洲最大5G工业应用研究项目在德国启动。
- 2019年度累计票房突破607亿，创历史新高。
- 微软宣布Xbox Series X将于2020年冬季发布。
- Sensor Tower数据显示《PUBG Mobile》及《和平精英》全球总收入突破15亿美元。
- IDC数据显示2019年第三季度全球可穿戴设备出货量达8450万台，华为增速中国第一。
公司动态及公告：
- 慈文传媒股份转让，马中骏、叶碧云转让股份给华章投资。
- 当代明诚实施非公开发行A股股票相关事宜，置换收购SuperSportsMediaInc.股权。
- 游族网络股东减持5%股份，不涉及公司实际控制权变更。
- 平治信息股东减持股份，实际控制人追加锁定期。
- 顺网科技联合华为iLab发布云游戏白皮书，云游戏有望实现盈亏平衡。
- 光线传媒参股公司当虹科技科创板上市。

三、影视及游戏行业重点数据一览

电影：
- 2019年12月9日至15日全国电影一周总票房为7.73亿。
- 国产片表现突出，《误杀》以2.16亿票房位居第一，《天火》以1.38亿位列第二。
- 引进片表现，《勇敢者游戏2:再战巅峰》和《冰雪奇缘2》分别位列第三和第六。
电视剧：
- 卫视电视剧收视率前三为《鳄鱼与牙签鸟》（湖南卫视）、《第二次也很美》（上海东方卫视）、《梦在海这边》（浙江卫视）。
- 网播电视剧排名前三为《第二次也很美》、《鳄鱼与牙签鸟》、《热爱》。
- 网络剧排名前三为《庆余年》、《鹤唳华亭》、《剑王朝》。
综艺：
- 电视综艺排名前三为《舞蹈风暴》（湖南卫视）、《我们的歌》（东方卫视）、《2019主持人大赛》（央视）。
- 网络综艺排名前三为《明星大侦探第六季》（芒果TV）、《奇葩说第六季》（爱奇艺）、《吐槽大会第四季》（腾讯）。
游戏板块：
- 手游畅销榜前三为《王者荣耀》（腾讯）、《梦幻西游》（网易）、《和平精英》（腾讯）。
- 安卓热玩榜前三为《王者荣耀》（腾讯）、《阴阳师：百闻牌》（网易）、《战双帕弥什》（库洛游戏）。
- 页游开服数量前三为《热血战歌之创世》、《传奇霸业》、《盛世遮天》。
图书板块：
- 虚构类图书销量前三为《红岩》、《活着》、《斗罗大陆(第四部)-终极斗罗(10)》。
- 非虚构类图书销量前三为《中国共产党的九十年（全三期）》、《习近平在正定》、《红星照耀中国》。
- 少儿类图书销量前三为《夏洛的网》、《窗边的小豆豆(2018版)》、《米小圈脑筋急转弯-脑力挑战赛》。

风险提示

政策收紧风险
行业竞争加剧风险
产品发布进度和表现不及预期风险
市场经营环境变化风险
系统性风险

投资评级

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅在5%~20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数