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情人节“档期”不巧，影视大剧扎堆

核心内容

2017年2月12日至2月18日期间，影视传媒板块整体表现低迷，下跌1.3%，跑输大盘约2个百分点，跑输创业板约0.9个百分点。传媒四大子行业中，影视板块表现最差。尽管春节档期票房有所回升，但整体市场仍未能摆脱疲软状态，主要由于进口片和国产片的票房贡献不均，以及情人节档期缺乏爆款作品。

主要观点

• 电影市场表现：
  上周国内票房为12.78亿元，较前一周下降。情人节档期票房仅为3.8亿元，远低于2016年的6亿元。进口片《极限特工》成为票房主力，其表现优于国产片，显示进口片在市场中仍具吸引力。

• 电视剧市场表现：
  新媒体播放量排名前五的电视剧主要由上市公司制作，其中《三生三世十里桃花》表现尤为突出，播放量突破100亿次。尽管传统电视台的收视率提升缓慢，但新媒体平台仍主导市场。

• 综艺市场表现：
  《王牌对王牌第二季》在新媒体端表现强劲，成为播放量榜首，其成功得益于系列传承、新颖模式以及明星效应。

• 游戏行业动态：
  游戏行业在2016年经历了政策调整，移动游戏监管趋严，而电竞和直播领域则迎来扶持政策。《炉石传说》世界杯、《守望先锋》国服销量等事件显示了游戏市场的活跃。

关键信息

电影市场

• 上周总票房为12.78亿元，较前一周下降。
• 情人节档期票房为3.8亿元，同比下降明显。
• 《极限特工》贡献了约5.59亿元票房，成为主要吸金作品。
• 进口片引进数量预期增加，将对市场产生积极影响。

电视剧市场

• 《三生三世十里桃花》全网播放量15天突破100亿次，成为新媒体播放量冠军。
• 该剧在传统电视台的收视率逐步提升，从首播不足0.6%提升至1.53%。
• 多数新媒体播放量排名靠前的电视剧来自上市公司，显示市场集中度较高。

综艺市场

• 《王牌对王牌第二季》在新媒体端播放量持续领先，成为综艺市场的亮点。
• 新媒体端综艺播放量有所上升，但整体市场表现平淡。

游戏行业

• 2016年游戏行业政策对移动游戏监管趋严，提升了产品质量和行业规范性。
• 电竞领域迎来扶持政策，如成立电竞分会、移动电竞联盟等，推动行业发展。
• 游戏直播受到多方面监管，以促进行业健康发展。
• 《守望先锋》国服销量超500万份，创下了买断制端游的销售记录。

投资建议

• 传媒板块：整体表现平淡，受再融资新规影响，行业将进入业绩释放与估值修复阶段，关注行业增速超预期、国企改革、新股上市等机会。
• 影视内容：建议关注基本面扎实、业绩确定性较强、估值合理的龙头企业，如华策影视（300133）、慈文传媒（002343）。
• 渠道：随着进口片数量增加和好莱坞IP增多，电影票房市场有望回暖，建议关注院线龙头公司，如万达院线（002739）。
• 游戏行业：建议关注业绩和估值切换逻辑，如完美世界（002624）、三七互娱（002555）等。

行业数据

• 股票家数：109
• 行业总市值：19,256.17亿元
• 流通市值：19,161.90亿元
• 行业市盈率TTM：39.95
• 沪深300市盈率TTM：13.3

分析师信息

• 分析师：刘言

• 执业证号：S1250515070002

• 电话：023-67791663

• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn

• 联系人：罗亚琨

• 电话：0755-88604093

• 邮箱：lyk@swsc.com.cn

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