20170411-首创证券-文化传媒行业周报_广电总局明确互联网电视非公共互联网服务_11页_924kb

传媒行业周报总结（2017.4.3-2017.4.9）

核心内容

本周传媒行业整体表现稳健，A股申万传媒指数上涨1.69%，在28个申万一级行业中排名第26位。行业涨幅主要集中在有线电视网络指数和平面媒体指数，分别上涨2.41%和2.34%。互联网传媒指数上涨1.64%，营销传播指数上涨1.25%，影视动漫指数上涨1.23%。行业整体在政策环境和市场表现上均呈现积极态势。

主要观点

行业走势

• 申万传媒指数：上涨1.69%，低于上证综指和深证成指。
• 涨跌幅前五：力盛赛车（33.13%）、新华网（7.58%）、北巴传媒（6.85%）、宣亚国际（6.61%）、电广传媒（6.46%）。
• 涨跌幅后五：吉比特（-6.98%）、视觉中国（-4.23%）、粤传媒（-3.15%）、印纪传媒（-2.97%）、万家文化（-2.83%）。

行业要闻

• 政策调整：广电总局明确互联网电视为“专网及定向传播视听节目服务”，非公共互联网服务，加强管控。
• 公司动态：湖北广电、欢瑞世纪、南方传媒等公司发布2016年年报；三七互娱拟收购墨鵙科技和智铭网络；三五互联拟收购成蹊科技100%股权；时代出版拟收购江苏名通100%股权；省广股份拟与Havas S.A.合资设立省广汉威士广告有限公司；万达院线发布多款游戏；《人民的名义》开播引发关注。

投资建议

• 推荐主题：
  1. 国企改革、传媒转型
  2. 泛娱乐内容爆发
  3. 渠道重构
• 重点关注标的：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线
• 主要风险：政策风险、传统传媒企业改革效果低于预期、影视项目成本回收风险、并购风险

关键信息

本周热点话题：互联网电视政策调整

• 广电总局发布通告，调整《互联网视听节目服务业务分类目录（试行）》，明确互联网电视为“专网及定向传播视听节目服务”，加强管控。
• 该政策将互联网电视与基于公共互联网的视听服务区分开，提高了行业门槛，有利于传统广电运营商加快转型。

公司重要公告

• 湖北广电：2016年营收24.82亿元，净利润3.03亿元，拟每10股派发现金红利0.8元。
• 欢瑞世纪：2016年营收7.39亿元，净利润2.65亿元，同比增长显著，不派发现金红利。
• 三五互联：拟以11亿元收购成蹊科技100%股权，丰富游戏产品线，布局互联网文娱。
• 时代出版：拟发行股份收购江苏名通100%股权，交易价格初步定为15.026亿元。
• 省广股份：与Havas S.A.合资设立省广汉威士广告有限公司，注册资本3,000万元，提升国际化整合营销能力。

行业新闻

• 《人民的名义》：开播后播放量迅速增长，豆瓣评分高达9.1，被认为是近年来内容质量较高的电视剧。
• 印度观影人次：2016年观影人次超22亿，成为全球第一，中国内地观影人次13.72亿，同比增长8.89%。

行业数据

• 电视剧播放量TOP5：《人民的名义》（266,910万次）、《漂洋过海来看你》（135,134万次）、《剃刀边缘》（127,294万次）、《大唐荣耀2》（101,195万次）、《三生三世十里桃花》（57,367万次）。
• 电影票房TOP5：《金刚：骷髅岛》（25,745万）、《嫌疑人X的献身》（20,314万）、《攻壳机动队》（14,785万）、《非凡任务》（8,127万）、《绑架者》（4,405万）。

投资逻辑

• 股价调整进入洼地：传媒板块整体估值较低，但行业外部环境良好，业绩增长稳健。
• 媒介变迁推动转型：媒介环境的快速变化促使传媒企业加快转型和并购步伐。
• 技术创新催生新商业模式：互联网传媒作为新兴领域，持续吸引资金和人才。
• 推荐标的：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线。

分析师简介

• 李甜露：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2年证券行业从业经历。

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