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传媒行业周报总结（2017.2.13-2017.2.19）

核心内容

2017年2月13日至2017年2月19日期间，传媒行业整体表现疲软，A股申万传媒指数下跌2.01%，位列申万一级行业跌幅末位。其中，有线电视网络指数表现相对较好，上涨0.46%；而营销传播指数和影视动漫指数跌幅最大，分别为-2.63%和-2.72%。传媒行业涨跌幅前五的公司分别为联创互联（+9.38%）、广西广电（+6.78%）、上海电影（+5.10%）、恺英网络（+4.48%）和中国电影（+4.22%）。

主要观点

行业走势

• 传媒板块整体表现：传媒板块全周震荡下行，市场整体表现优于传媒板块。
• 细分领域表现：
  • 有线电视网络指数表现最佳。
  • 平面媒体指数和互联网媒体指数跌幅较小。
  • 营销传播指数和影视动漫指数跌幅较大，反映出行业内部的分化。

行业要闻

1. 网剧发行新规：国家新闻出版广电总局对网剧发行进行规范，要求所有剧目在取得电视剧发行许可后，方可改为网剧上线播出，以确保内容质量和审查规范。
2. YouTube广告政策调整：2018年起，YouTube将不再支持30秒强制广告，倾向于更短、更具互动性的广告形式。
3. 电影产业促进法座谈会：强调转变政府管理方式，推动市场在资源配置中的决定性作用，同时注重文化安全和国际传播。
4. 文化产业基金发展：2016年文化产业基金募资达264.5亿元，显示金融资本对泛娱乐产业的高度关注。
5. 爱奇艺春节数据：会员人均观看综艺、动漫时长超平时5倍，反映出用户对网络视频的偏好。
6. Facebook视频战略：计划推出面向大屏的视频客户端，进一步拓展视频内容的传播渠道。

关键信息

投资建议

• 板块估值：传媒板块股价调整进入洼地，具备投资价值。
• 推荐主题：
  • 传媒转型：关注业绩稳健、深度布局新兴业态的传统传媒企业。
  • 内容爆发：看好走全网化、精品化、差异化路线的泛娱乐内容企业。
  • 渠道重构：关注并购预期和出海预期的渠道标的，如在线视频和互联网营销。
• 重点推荐公司：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线。

主要风险

• 政策风险：监管趋严可能影响行业运营。
• 改革效果风险：传统传媒企业改革效果可能低于预期。
• 成本回收风险：影视项目可能面临成本难以回收的问题。
• 并购风险：行业并购可能带来不确定性。

行业数据回顾

剧集网络播放数据

• TOP5电视剧：
  • 《三生三世十里桃花》：播放次数802,996万，平台包括优酷、腾讯视频等。
  • 《孤芳不自赏》：播放次数181,171万，平台为乐视。
  • 《大唐荣耀》：播放次数124,482万，平台为腾讯视频。
  • 《那片星空那片海》：播放次数105,400万，平台为芒果TV、爱奇艺等。
  • 《守护丽人》：播放次数55,180万，平台为爱奇艺、腾讯视频等。
• TOP5网络剧：
  • 《热血长安》：播放次数37,782万，平台为优酷。
  • 《乡村爱情进行曲》：播放次数36,454万，平台为腾讯视频。
  • 《我与你的光年距离》：播放次数16,257万，平台为乐视。
  • 《奇星记之鲜衣怒马少年时》：播放次数11,759万，平台为优酷、PPTV。
  • 《鬼吹灯之精绝古城》：播放次数9,961万，平台为腾讯视频。

电影票房数据

• 单周票房：120,367万元人民币，环比下降21%。
• 票房冠军：《极限特工：终极回归》周票房50,014万元，占比42%。
• 其他热门影片：《爱乐之城》、《功夫瑜伽》、《乘风破浪》、《欢乐好声音》等影片表现不俗。

投资逻辑

• 行业前景：外部环境良好，业绩增长稳健，行业具备朝阳属性。
• 趋势分析：
  • 媒介变迁：推动传媒企业转型和并购。
  • 技术创新：催生新兴商业模式。
  • 互联网传媒：作为孵化基地，吸引大量资金和人才。
• 推荐方向：传媒转型、内容爆发、渠道重构。

重点公司公告

• 华媒控股：2016年营收增长17.82%，净利润减少19.78%，主要因股权处置收益波动。
• 中南传媒：2016年营收增长10.13%，净利润增长6.44%，受益于产业转型升级。
• 中文在线：拟设立两家子公司，分别从事股权投资和影视文化业务，以提升IP资源利用效率。

总结

本周传媒行业受到政策监管、市场表现及行业趋势等多重因素影响，整体呈现下行态势。但随着网络发行、内容创新及渠道拓展的持续发展，行业仍具备长期增长潜力。建议投资者关注具备转型能力、内容实力及渠道重构潜力的优质企业，把握行业机遇。