2017-文化传媒行业：严查视听许可，广电总局关停微博视频服务_12页-1mb

文化传媒行业周报总结（2017.6.19-2017.6.25）

核心内容

本周，文化传媒行业整体表现不佳，申万传媒指数全周下跌2.08%，落后大盘指数多个百分点。其中营销传播指数跌幅最大，达3.73%，影视动漫和互联网传媒指数跌幅均在2%以上，而平面媒体和有线电视跌幅较小，均在1%以内。行业监管趋严，尤其是广电总局对短视频平台的整顿，引发市场对政策风险的担忧。

主要观点

• 行业监管加强：广电总局关停微博、A站等平台的视听节目服务，强调对《信息网络传播视听节目许可证》的监管。这表明政策对传媒行业的规范力度加大，对内容审核和资质要求更加严格。
• 政策影响市场情绪：政策收紧导致相关公司股价波动明显，如微博和新浪股价下跌，反映出市场对政策不确定性的担忧。
• 行业发展趋势：尽管面临政策风险，但传媒行业整体发展环境良好，业绩增长稳健。行业转型、内容爆发和渠道重构成为未来发展的三大主题。
• 投资建议：分析师认为当前传媒板块处于估值洼地，推荐谨慎布局，关注具备转型潜力和内容优势的公司，如中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线等。

关键信息

1. 平台监管动态

• 微博、A站、凤凰网：因未取得《信息网络传播视听节目许可证》且播放内容不符合规定，被广电总局要求关停视听节目服务并整改。
• B站实名制：为响应《网络安全法》，B站要求UP主上传视频需通过实名验证，平台继续正常运营。
• Facebook进军原创视频：计划投入百万美元制作原创电视节目，提高预算至每集300万美元，以增强内容竞争力。

2. 行业要闻

• 万达电影澄清公告：针对“银行抛售万达债券”的谣言，万达电影发布澄清公告并复牌，同时控股股东计划增持不超过10亿元。
• 迅游科技并购狮之吼：拟通过发行股份和支付现金购买狮之吼100%股权，交易金额为27亿元，募集配套资金8.73亿元。

3. 行业数据

• 电视剧播放量TOP5：楚乔传（534,983万次）、夏至未至（196,939万次）、白鹿原（85,724万次）、深夜食堂（115,912万次）、龙珠传奇（57,318万次）。
• 电影票房TOP5：《变形金刚5:最后的骑士》以85,626万元票房位居榜首，占比74%，其他影片如《异形:契约》《新木乃伊》《神奇女侠》等表现不一，部分影片票房环比下降。

4. 行情回顾

• 涨跌幅前五：中体产业（+5.74%）、奥飞娱乐（+5.47%）、浙数文化（+4.10%）、盛天网络（+3.95%）、皖新传媒（+3.93%）。
• 涨跌幅后五：元隆雅图（-14.81%）、大晟文化（-14.74%）、慈文传媒（-8.40%）、唐德影视（-8.29%）、思美传媒（-7.79%）。

投资逻辑

• 估值洼地：传媒板块股价调整已进入低位，具备投资价值。
• 行业前景：行业外部环境较好，业绩增长稳健，未来有较大的发展空间。
• 转型与并购：媒介变迁将加速传媒企业的转型和并购，行业龙头有望崛起。
• 技术创新：技术创新将推动新兴商业模式的产生，互联网传媒领域将成为资金和人才的聚集地。

推荐关注标的

• 传媒转型主题：中文传媒、中南传媒
• 内容爆发主题：华策影视、光线传媒
• 渠道重构主题：歌华有线、在线视频平台

风险提示

• 政策风险：监管趋严可能对行业造成不确定性。
• 传统传媒改革效果低于预期：改革可能未能达到预期效果。
• 影视项目成本回收风险：项目成本可能无法有效回收。
• 并购风险：并购过程中可能面临整合与协同效应不达预期的风险。

分析师简介

• 李甜露：中国人民大学新闻与传播专业硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有2年证券业从业经历。

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