2017-文化传媒行业周报：严查视听许可，广电总局关停微博视频服务_11页_1mb

首创证券传媒行业周报总结（2017.6.19-2017.6.25）

核心内容

本报告为首创证券发布的传媒行业周报，重点分析了2017年6月19日至26日期间传媒行业的市场表现、政策监管、行业新闻及投资建议。报告指出，传媒板块整体表现疲软，但行业基本面良好，具备长期投资价值，建议投资者谨慎布局。

主要观点

市场表现

• 传媒板块全周申万传媒指数下跌 2.08%，落后上证综指约 3.19%，落后深证成指约 3.8%，落后沪深300指数约 5.04%，落后创业板指约 1.93%。
• 营销传播指数下跌 3.73%，影视动漫和互联网传媒指数跌幅超过 2%，而平面媒体和有线电视指数跌幅较小，均在 1% 以内。

行业要闻

• 广电总局关停微博、A站等视听服务：因未取得《信息网络传播视听节目许可证》，且存在违规播放内容，微博、A站、凤凰网等平台的视听节目服务被关停，引发股价下跌。
• 万达电影发布澄清公告：针对“银行抛售万达债券”传闻，公司进行澄清并复牌，同时控股股东计划增持公司股份，金额不超过10亿元。
• 迅游科技并购狮之吼：拟以发行股份和现金支付27亿元收购狮之吼100%股权，并募集配套资金8.73亿元。
• B站实名制升级：响应《网络安全法》，从7月5日起要求UP主上传视频需实名认证。
• Facebook进军原创视频：计划夏季末上线原创视频内容，提高电视剧制作预算至300万美元。

关键信息

政策监管

• 广电总局强化对互联网视听节目服务的监管，要求平台必须持有《信息网络传播视听节目许可证》。
• 《互联网视听节目服务管理规定》自2008年起实施，目前持证单位仅588家，且自2016年5月以来未新增。
• 获证单位多为国有单位，注册资本要求较高，尤其是提供多种内容服务的平台需达到2000万元以上。

行业数据

• 电视剧播放量TOP5：《楚乔传》（534,983万次）、《夏至未至》（196,939万次）、《白鹿原》（85,724万次）、《深夜食堂》（115,912万次）、《龙珠传奇》（57,318万次）。
• 网剧播放量TOP5：《热血长安》（16,837万次）、《逆袭之星途璀璨》（15,791万次）、《终极三国2017》（11,682万次）、《天使的幸福》（6,877万次）、《盲侠大律师》（9,399万次）。
• 电影票房数据：周票房达 116,409万元，环比增长 71%；观影人次 3216万，环比增长 57%；《变形金刚5：最后的骑士》以 85,626万元 成为周票房冠军。

投资建议

投资逻辑

• 当前传媒板块估值处于低位，外部环境良好，行业整体业绩稳健。
• 媒介变迁将推动传媒企业转型与并购，行业龙头有望崛起。
• 技术创新持续催生新兴商业模式，互联网传媒领域具备资金与人才吸引力。

重点关注

• 股票标的：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线。
• 投资主题：
  • 传媒转型主题：关注业绩稳健、布局新兴业态的传统传媒企业。
  • 内容爆发主题：关注走全网化、精品化、差异化路线的泛娱乐内容公司。
  • 渠道重构主题：关注并购预期和出海预期的渠道标的，如在线视频和互联网营销企业。

主要风险

• 政策风险：监管趋严可能影响行业增长。
• 传统传媒企业改革效果低于预期。
• 影视项目成本回收风险。
• 并购风险。

评级说明

• 投资建议以6个月内市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅 15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅 5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅 -5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅 5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

• 李甜露：首创证券传媒行业分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具备2年证券行业从业经验。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，信息来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成对任何人的投资建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。
• 报告内容可能随时更改，过往表现不预示未来表现。