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教育行业周报总结（2018年8月6日）

核心内容

本报告分析了2018年8月上旬教育行业的市场表现、公司动态及投资建议。整体来看，教育行业在A股、港股和美股市场均出现不同程度的波动，其中港股表现最弱，教育企业赴港上市的热潮仍在持续。

主要观点

• 教育行业整体受宏观经济影响较大，上周A股与港股均出现下跌，美股相对稳定。
• 希望教育与博骏教育成功登陆港股，标志着教育企业赴港上市的进一步升温。
• 香港上市制度完善、政策支持（如《民促法》）以及市场对优质教育资源的需求增加，是教育企业持续赴港上市的重要驱动力。
• 资本介入加速行业整合，头部企业通过并购和扩张提升市场集中度。
• 建议关注枫叶教育、中教控股、宇华教育、天立教育等港股教育企业。

关键信息

一、市场表现回顾

• A股：教育板块整体下跌4.69%，与沪深300指数相比表现略弱。
• 港股：教育板块整体下跌13.93%，跌幅较大个股包括21世纪教育（-22.38%）、宇华教育（-19.92%）等。
• 美股：教育板块整体下跌1.32%，跌幅较大的有朴新教育（-15.32%）、好未来（-5.72%）等。

二、教育个股表现

• 上涨个股：秀强股份（+16.55%）、威创股份（+7.21%）、电光科技（+4.63%）。
• 下跌个股：开元股份（-12.16%）、方直科技（-10.59%）、东方时尚（-9.84%）、立思辰（-9.33%）和全通教育（-9.32%）。

三、近期公司动态

1. 希望教育：

   • 首日收盘价1.87港元，较发行价下跌2.6%。
   • 公司旗下共有9所院校，包括3所本科学院、5所高职学院及1所技师学院，募资净额约30.59亿港元，主要用于收购普通高校、建设新楼宇、偿还债务及补流。

2. 博骏教育：

   • 首日收盘价2.87港元，较发行价上涨21.61%。
   • 公司在成都运营2所初中、1所初高中及6所幼儿园，募资净额约4.38亿港元，主要用于新学校建设及补流。

3. 其他动态：

   • 精锐教育并购华英教育，拓展双师模式与直播业务。
   • YoKID优儿学堂完成1.5亿元A+轮融资，巩固高端托育市场地位。
   • VIPKID发布“V+战略”，覆盖0-18岁用户，推出语文课程。
   • 方体语文完成千万元天使轮融资，专注在线语文教育。
   • 快陪练获5000万天使轮融资，主打在线钢琴陪练服务。
   • 元高分完成数千万元Pre-A轮融资，打造教育大数据平台。
   • 编玩边学完成数千万元A轮融资，强化游戏化编程课程。

四、投资建议

• 教育企业赴港上市热潮持续，建议关注枫叶教育、中教控股、宇华教育、天立教育等港股教育企业。
• 行业基本面良好，未来教育产业链各环节仍有较大发展空间。
• 投资评级体系为相对评级，投资者应结合自身情况独立判断。

行业热点信息

• 政策支持：《民促法》等政策推动民办教育合规化，为教育企业上市提供法律基础。
• 资本介入：教育机构上市后，加速并购整合，推动市场集中度提升。
• 教育模式创新：如VIPKID的“V+战略”、方体语文的课程体系、快陪练的在线陪练服务等，显示行业在多元化和科技化方向发展。

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