20161218-混沌天成-股指周报_本周各主要指数均震荡回调中央经济会议强调_稳_字_深化_供给侧_改革_22页_1mb

报告摘要

本周市场总结

核心内容

本周，中国股市主要指数均出现震荡回调，市场交易活跃度依然低迷。中央经济工作会议强调“稳”字当头，深化供给侧改革，同时提出积极的财政政策和稳健中性的货币政策。此外，外围市场方面，美联储如期加息，对国内债券市场形成压力，导致资金面偏紧，央行加强流动性管理。

主要观点

市场情绪
- 本周市场整体情绪偏弱，各主要指数震荡盘整，与上周观点一致。
- 资金面偏紧，利率上行压低市场估值中枢，降低风险偏好，短期市场情绪受压制。
供需分析
- 供给端：本周有9家公司进入申购环节，筹资额为84.13亿元；预计下周有12家公司进入申购，筹资额为41亿元。周五证监会核准11家企业的首发申请，拟募集不超过50亿元。
- 需求端：融资余额继续回落，深港通保持净流入，沪港通出现净流入。持仓户数增加，但资金大幅流出场外，显示投资者情绪分化。基金仓位触底回升，显示机构投资者信心有所恢复。
资金流动
- 银证转账净流出237亿元，交易结算资金期末余额为1.4万亿元，较上周减少。
- 新增投资者户数回落，显示市场吸引力减弱。新增偏股型基金份额回升，表明市场仍有部分资金入场。
宏观经济与政策
- 社融信贷数据超预期，但结构不理想，表外融资大幅回升。
- M1和M2剪刀差继续改善，但差距仍较大。11月财政赤字力度显著增加。
- 中央经济工作会议强调“稳”和防控风险，加强供给侧改革，重点关注国企改革与农业供给侧改革相关板块。
股指期货市场
- 各主力合约持仓量和成交量有所回升，但基差多数为负，市场处于反向状态。
- IF合约跨期价差有所缩窄，价差套利机会仍需关注分钟级高频价差。