20161225-混沌天成-股指周报_本周各主要指数均震荡回调近期利率上行压制市场风险偏好_22页_1mb

报告摘要

本周沪深两市主要指数全线下挫，市场交易活跃度持续回落，整体呈现震荡盘整态势。供给端方面，12月上旬新股发行节奏加快，筹资额有所回升；需求端则显示资金面偏紧，市场情绪趋于谨慎。同时，利率上行对市场估值中枢产生压制，导致投资者风险偏好降低，短期市场情绪受到明显抑制。

市场情绪低迷
- 各主要指数震荡回调，与上周观点一致。
- 资金面偏紧，利率上行抑制市场估值，降低风险偏好。
供需关系弱平衡
- 本周新股IPO筹资额为52.05亿元，预计下周筹资额为71.6亿元。
- 证监会核准8家企业首发申请，拟募集金额不超过72亿元。
- 供给端：IPO回升，增发回落，限售股减持与解禁比例大幅下降，融券余额月均值回升。
- 需求端：新增偏股型基金有所回落，持仓户数增加，但基金股票仓位回落，个人投资者仓位也有所下降。
资金流动趋势
- 沪股通转为净流出，深股通继续净流入。
- 银证转账净流入880亿元，但交易结算资金余额回落，显示资金流回场内，个人投资者加仓迹象明显。
- 融资融券余额均回落，但融资余额比融券余额倍数回升，说明杠杆资金情绪并未完全悲观。
股指期货市场表现
- 各主力合约持仓量增加，但基差多数为负，市场处于反向状态。
- IF合约跨期价差缩小，价差套利机会有限。
- 价差分布显示，交易需关注分钟级别的高频价差变化以捕捉套利机会。
市场估值分析
- 标的指数股息率和市盈率周数据反映市场估值水平，整体处于相对低位。
- 市场情绪尚未明显回暖，投资者仍保持谨慎态度。