20170305-混沌天成-股指周报_各主要指数本周均回调收跌_套利策略静待时机入场_23页_1mb

2017年3月5日股指周报总结

核心内容

本周沪深主要指数均回调收跌，市场交易活跃度有所回落，但整体走势平稳。股指期货市场主力合约持仓量基本持平，成交量有所回升，基差多数为负，显示反向市场特征。套利策略方面，建议关注IH与IC的价差变化，下周若价差触及历史低位，可考虑入场。

主要观点

• 市场表现：各主要指数均回调收跌，上证50领跌，跌幅近1.8%。
• 交易活跃度：市场交易热情回落，但整体保持稳定。
• 套利策略：建议多IH空IC（2:1）组合，下周或为合适的入场时机。
• 经济数据：最新PMI数据超预期，企业补库存持续，市场情绪偏乐观。
• 政策动态：两会提及证券法修订草案或于4月审议，不涉及注册制，市场“生态系统”或继续好转。
• 汇率风险：美联储加息预期高涨，美元走强，短期需关注汇率对市场的压力。

关键信息

1. 供给端

• 新股申购：本周有11家公司进入申购环节，筹资额为50.37亿元；预计下周有9家公司进入申购，筹资额为59.81亿元。
• 证监会核准：周五盘后核准10家企业的首发申请，拟募集资金总额不超过70亿元。
• 月度数据：12月IPO筹资额回落至265亿元，增发筹资额回升至3393亿元，减持解禁比小幅回升，显示供给方情绪趋于平稳。

2. 需求端

• 资金流动：融资余额继续回升，融券余额出现回落，融资融券余额之比回升，显示杠杆资金情绪回暖。
• 个人投资者：持仓户数净减少13.95万户，但新增开户数回升12%，显示新入场投资者积极性较高。
• 基金持仓：开放式基金和主动型股票基金仓位均有明显回落，接近前期水平。
• 外资流入：沪港通本周累计净流入2.41亿元，深港通净流入25.78亿元，外资持续净流入。

3. 市场情绪与数据

• 成交额：本周沪深两市日均成交额小幅回落至4638.38亿元，总市值为41万亿元。
• 投资者情况：新增偏股型基金数量小幅回落，但基金股票仓位有所回升。
• 交易结算资金：期末余额为1.3万亿元，比上周增加237亿元，显示资金持续流回场内。

估值分析

• 股息率：标的指数股息率周数据略有波动，反映市场对分红的预期。
• 市盈率：市盈率周数据显示市场估值处于合理区间，但需关注盈利改善情况。

套利策略展望

• 价差套利：关注IF、IH、IC等主力合约价差变化，尤其IH与IC价差，建议多2手IH，空1手IC。
• 高频交易：需实时跟踪分钟级别的价差变化，捕捉短期套利机会。
• 历史低位：若下周合约价差触及历史低位，可考虑入场。

投资者结构

• 新增投资者：当周新增开户数为48.07万户，较上周回升12%。
• 基金发行：公募基金总计发行8.9万亿份，其中股票型基金占比7.22%，资产净值为6422.95亿元。

作者信息

• 郁泓佳：混沌天成期货股份有限公司宏观金融部股指期货研究员，英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院投资基金管理专业硕士。
• 研究方向：专注于金融衍生品，特别是股指期货与期权策略研究。

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