> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 朝闻国盛：行业动态与公司研报总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了2026年4月23日至24日的多份研报，涵盖多个行业和公司，重点分析了行业表现、公司业绩、投资建议及风险提示等内容，为投资者提供市场动态和公司基本面分析。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、行业表现分析 #### 行业表现前五名（2026年Q1） | 行业 | 1月涨幅 | 3月涨幅 | 1年涨幅 | |--------------|---------|---------|---------| | 通信 | 32.1% | 36.1% | 174.1% | | 电子 | 21.4% | 4.1% | 77.9% | | 有色金属 | 15.7% | -6.6% | 99.5% | | 建筑材料 | 14.4% | 4.3% | 41.9% | | 国防军工 | 14.1% | -8.0% | 44.1% | #### 行业表现后五名（2026年Q1） | 行业 | 1月涨幅 | 3月涨幅 | 1年涨幅 | |--------------|---------|---------|---------| | 煤炭 | -3.3% | 14.4% | 28.5% | | 石油石化 | -2.1% | 6.8% | 39.6% | | 公用事业 | 1.3% | 6.3% | 16.5% | | 农林牧渔 | 1.6% | -3.9% | 7.7% | | 非银金融 | 2.1% | -10.8% | 6.2% | ### 二、重点公司研报分析 #### 1. 崧盛股份（301002.SZ） - **行业定位**：商业航天+机器人领域核心企业，布局减速器打通两大新质赛道。 - **业绩预测**：预计2025-2027年营业收入分别为9.82/17.62/21.42亿元，归母净利润分别为-0.05/1.41/1.71亿元。 - **估值**：当前市值对应2027年PE为35.7倍。 - **投资建议**：首次覆盖，给予“买入”评级。 - **风险提示**：传统业务下滑、贸易政策变化、新业务投入风险。 #### 2. 罗曼股份（605289.SH） - **业务布局**：通过收购武桐高新切入AI算力领域，形成城市照明、AI算力、数智能源、数字文娱四大业务板块。 - **业绩表现**：2025年营收18.86亿元，同比增长174.18%；AI算力服务为第一大营收板块，贡献营收8.7亿元。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营收为32.79/42.35/49.21亿元，同比增长73.9%、29.1%、16.2%；归母净利润为1.81/2.86/3.39亿元，同比增长232.9%、58.1%、18.6%。 - **投资建议**：首次覆盖，给予“买入”评级。 - **风险提示**：行业需求不及预期、技术迭代快、客户拓展不及预期。 #### 3. 图达通（02665.HK） - **业务方向**：聚焦激光雷达，构建多场景感知解决方案，布局1550nm和905/940nm双技术路线。 - **业绩表现**：2022-2025年营收从4.55亿元增至10.58亿元，CAGR达32%；2025年实现年度毛利率首次转正。 - **投资建议**：预计2026-2028年归母净利润分别为-0.6/0.06/0.09亿美元，对应PS为4.4/2.5/1.7x，首次覆盖，给予“买入”评级。 - **风险提示**：单一客户依赖、技术替代、持续亏损与流动性风险。 #### 4. 同花顺（300033.SZ） - **业绩表现**：2026年一季报营收10.53亿元，同比增长40.81%；归母净利润2.56亿元，同比增长112.58%，业绩超预期。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营收分别为78.94/98.01/115.44亿元，归母净利润分别为45.68/61.05/74.34亿元。 - **风险提示**：核心产品收入不达预期、金融监管加强、宏观经济波动。 #### 5. 乖宝宠物（301498.SZ） - **业务进展**：2025年营收67.69亿元，同比增长29.06%；归母净利润6.73亿元，同比增长7.75%。 - **高端品牌战略**：麦富迪、弗列加特等品牌表现亮眼，2025年主粮业务收入占比达61.13%。 - **盈利预测**：预计2026-2027年归母净利润分别为7.5/9.42亿元，同比增长11.4%、25.6%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **风险提示**：市场竞争加剧、原材料价格波动、贸易摩擦等。 #### 6. 金山办公（688111.SH） - **业绩表现**：2026年一季报营收16.13亿元，同比增长23.95%；归母净利润21.95亿元，同比增长444.97%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营收分别为70.20/82.58/96.50亿元，归母净利润分别为22.39/27.24/32.65亿元。 - **风险提示**：AI技术与商业化推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。 #### 7. 索通发展（603612.SH） - **行业动态**：预焙阳极“量价齐升”驱动业绩增长，产能出海打开新空间。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为6.8/10.6/14.9亿元，对应PE分别为26X、17X、12X。 - **投资建议**：维持“增持”评级。 - **风险提示**：价格波动、原材料价格波动、汇率波动、贸易关税。 #### 8. 燕京啤酒（000729.SZ） - **业绩表现**：2026年一季报营收40.97亿元，同比增长7.06%；归母净利润2.65亿元，同比增长60.19%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为20.7/24.7/28.9亿元，同比增长23.2%、19.6%、17.0%。 - **风险提示**：行业竞争加剧、原材料成本上涨、利率上行。 #### 9. 老白干酒（600559.SH） - **业绩表现**：2025年营收41.2亿元，同比下降23.1%；归母净利润4.3亿元，同比下降45.4%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年摊薄EPS分别为0.50/0.53/0.58元/股，对应PE为27.0/25.1/22.9x。 - **风险提示**：宏观经济下行、消费恢复不及预期、行业竞争加剧。 #### 10. 石头科技（688169.SH） - **业绩表现**：2025年营收186.9亿元，同比增长56.5%；2026年一季报营收42.3亿元，同比增长23.3%。 - **投资建议**：维持“增持”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为19.0/23.9/29.3亿元，同比增长39.1%、26.0%、22.5%。 - **风险提示**：关税及汇率扰动、新品开拓不及预期、行业需求下滑。 #### 11. 劲仔食品（003000.SZ） - **业绩表现**：2025年营收24.4亿元，同比增长1.3%；2026年一季报营收7.4亿元，同比增长24.2%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2027年归母净利润分别为7.5/9.42亿元，同比增长11.4%、25.6%。 - **风险提示**：新品推广不及预期、渠道竞争加剧、原材料价格长期保持高位。 #### 12. 健盛集团（603558.SH） - **业绩表现**：2026年一季报收入同比+3%，扣非归母净利润同比+30%，业绩超预期。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为4.06/4.39/4.85亿元，对应2026年PE为12倍。 - **风险提示**：下游需求波动、汇率异常波动、越南政策变化、客户订单转移。 #### 13. 罗莱生活（002293.SZ） - **业绩表现**：2025年营收增长6.13%，归母净利润增长20.10%；2026年预计归母净利润增长13.8%至5.92亿元。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为5.92/6.70/7.51亿元，对应2026年PE为15倍。 - **风险提示**：原材料价格波动、人民币汇率波动、消费环境波动。 #### 14. 中望软件（688083.SH） - **业务进展**：2025年营收8.93亿元，同比增长0.6%；归母净利润0.21亿元，同比下降67.57%。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营收分别为10.09/11.76/13.80亿元，归母净利润分别为0.90/1.29/1.77亿元。 - **风险提示**：3D CAD技术迭代不及预期、海外业务落地不及预期、宏观经济波动。 #### 15. 南钢股份（600282.SH） - **业绩表现**：2026年一季报归母净利5.97亿元，同比增长3.23%；扣非归母净利4.31亿元，同比下降13.62%。 - **投资建议**：维持“增持”评级。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为19.0/23.9/29.3亿元。 - **风险提示**：上游原料价格大幅上涨、钢材需求不及预期、新业务发展存在不确定性。 ### 三、政策与市场动态 #### 1. 绿色转型政策 - **政策发布**：中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，推动节能降碳走向制度硬约束。 - **建议关注**：新型电力系统“源-网-荷-储”四条主线，包括煤电灵活性改造、绿电运营商、电网体系独家平台、长时储能及电网侧储能运营。 ### 四、投资评级说明 | 投资建议 | 说明 | |----------|------| | 买入 | 相对同期基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 | | 持有 | 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 | | 减持 | 相对同期基准指数跌幅在5%以上 | ## 总结 文档整体分析了2026年一季度多个行业的表现及重点公司的发展情况，指出通信、电子、有色金属、建筑材料和国防军工行业表现较好，而煤炭、石油石化、公用事业、农林牧渔和非银金融行业表现相对较弱。同时，多家公司被首次覆盖或上调盈利预测，给予“买入”或“增持”评级，其中崧盛股份、罗曼股份、图达通、同花顺、金山办公、燕京啤酒、老白干酒、劲仔食品、健盛集团、罗莱生活、中望软件、南钢股份等公司表现突出，业绩增长明显。投资建议关注行业趋势、技术迭代及政策影响，提示相关风险。