20230317-中财期货-苯乙烯周报_装置重启临近_海外风险打压油价_EB或偏弱_7页_1mb

苯乙烯周报总结

核心观点与策略推荐

• 短期走势：偏空
• 中期走势：偏空
• 操作建议：逢高空

主要逻辑驱动

• 上周开工率 64.5%，环比 -2.4%，主要因样本扩增和部分装置停车。
• 本期产业总库存 36.8万吨，环比 -3.2万吨，农历同比 +20%，库存去化放缓。
• 下游提货量接近 5万吨，仍低于历史同期的 6万吨，需求端偏弱。
• 4月下苯乙烯价格预计 8320/8340元/吨，外盘CFR中国 跌40美元，进口价差 稳定在-130元。
• 成本端受国际油价下跌影响，布油跌至 75美元/桶，苯乙烯非一体化成本 8540元/吨（-320），加工费 -400元/吨。

装置动态与库存变化

国产装置动态

• 淄博峻辰 50万吨/年新装置计划 2023年3月20日 投产，4月量产。
• 新阳 30万吨/年装置于 3月7日 停车检修，检修时长约为 一个月。
• 3月停车计划 包括：宝来35万吨（2周）、齐鲁20万吨、新阳30万吨。
• 重启计划 包括：华星8万吨、山东晟源8万吨、浙石化120万吨、河北旭阳30万吨（3.25）、山东利华益72万吨、华锦15万吨（2.28）。

库存变化

• 江苏港口库存 3月13日为 18.4万吨，环比 -1.8万吨，商品量 14.7万吨，环比 -1.9万吨。
• 厂库库存 3月16日为 14.2万吨，环比 -0.25万吨，下周预计降至 13万吨。
• 产业总库存 3月16日为 36.8万吨，环比 -3.2万吨，农历同比 +20%。

外盘与进口价差

• 4月纸货 苯乙烯价格为 1030美元/吨（-40），折 8300元/吨（-250），进口价差 -130元/吨。
• 2022年12月中国苯乙烯进口量 8.7万吨，其中 沙特占76%，环比增长 10%，日本次之 1.7万吨。
• 进口利润 保持稳定，华东-CFR中国价差为 -130元/吨。

下游产品开工变化

表格：苯乙烯下游主要行业开工变化

主要产品表现

• EPS：周产量 8.43万吨，环比 -0.04万吨，跌幅 0.47%，价格走弱。
• PS：周产量 7.89万吨，环比 +0.17万吨，部分装置重启，供应潜在压力仍存。
• ABS：周产量 10.27万吨，环比 -0.13万吨，LG惠州仍停车，天津大沽降负荷运行，导致开工率下降，价格走低。
• UPR：开工率下降 9%，需求疲软。

风险提示

1. 国际油价大幅波动（利多或利空）
2. 需求恢复不及预期（利空）
3. 装置开工不稳（利多）

关键关注点

• 疫情发展
• 装置检修
• 库存变化
• 到港情况

成本端分析

• 布油 跌至 75美元/桶，国际油价下跌对成本端形成压力。
• 纯苯 价格 6805元/吨（-130），加工费 826元/吨（+130），供应持续提升。
• 乙烯 稳价，价格 960美元/吨。
• 苯乙烯非一体化成本 8540元/吨（-320），加工费 -400元/吨。

汽车行业数据

• 2023年1-2月汽车产量 为 362万辆，同比下降 14.6%。
• 新能源汽车产量 为 97.7万辆，同比增长 18%，市占率 27%。

公司信息

• 中财期货有限公司
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  网站：http://www.zcqh.com

• 分支机构信息

  • 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
  • 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
  • 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室
  • 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
  • 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
  • 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室
  • 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室
  • 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209
  • 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼
  • 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元
  • 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室
  • 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层
  • 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307
  • 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室
  • 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场
  • 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室
  • 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808
  • 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
  • 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1
  • 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室
  • 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室
  • 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室
  • 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室
  • 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室
  • 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室
  • 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼
  • 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010
  • 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元
  • 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室
  • 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
  • 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1

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