20230504-中财期货-苯乙烯周报_5月检修较多_油价大跌冲击_EB或低开震荡_7页

苯乙烯周报分析总结

核心观点与策略：

• 短期走势：下跌
• 中期走势：震荡
• 操作建议：观望

核心逻辑：

• 供应端：产量高位回落。5月计划检修规模约211万吨，新增检修及短停装置约145万吨，计划重启955万吨，供应高位回落。浙石化二期60万吨/年PO/SM计划5月份投产，中期供需格局或宽松。
• 库存端：产业总库存连续2周增加，同比增幅扩大，市场库存处于历史低位，但节后预计累库。
• 需求端：苯乙烯下游EPS、PS、ABS均有新产能投产，整体需求总量提升，但PS与ABS产能投放或挤压苯乙烯自身需求。
• 成本端：纯苯港口持续累库，加工费暂稳；国际油价因美联储加息预期大幅下跌，对苯乙烯成本支撑减弱。
• 外盘及进口端：CFR中国报价三连跌，进口利润不佳，内盘受人民币贬值影响冲击有限。

行情回顾：

• 上周苯乙烯期货阴跌，现货市场价格大幅回落，进口价差维持。
• 成交气氛偏淡，终端需求乏力，部分装置因检修、假期减产，市场供需平衡偏宽松。

重点关注：

• 检修装置动态及重启进度
• 库存变化（港口及厂库）
• 新产能投产进度
• 国际油价及汇率变动

风险提示：

• 国际油价大幅波动（利多或利空）
• 需求恢复不及预期（利空）
• 装置开工不稳（利多）

重点关注下游动态：

• EPS、PS、ABS产能扩张导致苯乙烯需求被分流，新装置投产压榨市场空间
• 下游利润逐步修复，但需求增长抵消部分成本支撑，整体表现偏弱

免责声明：

本报告内容基于公开数据，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者据此操作自担风险。投资有风险，入市需谨慎。