20230514-国盛证券-建筑装饰行业周报_中特估_+_一带一路_调整后怎么看__12页_634kb

报告总结

核心观点

本周“中特估”+“一带一路”板块出现调整，主要因前期涨幅较大以及中亚五国+中国首次峰会催化阶段性释放完毕。板块基本面和行业政策未有显著变化。尽管短期催化因素减弱，但国改和“一带一路”大方向明确，预计后续政策出台和第三届高峰论坛将进一步推动板块发展。在“一利五率”考核下，板块基本面有望实现“量稳质升”，当前估值处于低位，因此全年主线机会依然存在。

重点推荐股票

• 建筑央企龙头：中国中铁（PE 6X，PB 08X）、中国交建（PE 9X，PB 07X）、中国化学（PE 9X，PB 11X）、中国建筑（PE 5X，PB 07X）、中国铁建（PE 5X，PB 06X）、中国中冶（PE 7X，PB 09X）、中国电建（PE 9X，PB 10X）、中国能建（PE 12X，PB 11X）。
• 国际工程龙头：中材国际（PE 12X）、北方国际（PE 20X）、中钢国际（PE 16X）、中工国际（PE 34X）。
• 优质高成长地方国企：四川路桥（PE 6X）、安徽建工（PE 6X）、陕西建工（PE 5X）、上海建工（PE 8X）。

长期展望

在“百年未有之大变局”背景下，国企改革和“一带一路”战略继续深化，与中美博弈和国际形势相关，预计政策加码将持续。未来催化包括第五届“一带一路”相关国际会议及企业大项目落地。板块现金流改善，业绩稳健增长，预期驱动估值提升和订单业绩加速。