20230514-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_继续推荐低估值建筑央企和受益_一带一路_的国际工程板块_13页_725kb

建筑装饰行业跟踪周报总结：

本周建筑装饰（SW）板块指数下跌598%，沪深300及万得全A指数分别下跌197%、175%，超额收益-401%、-423%。板块短期表现疲软，研究认为主要受市场情绪及地产等因素影响。

行业重点分析包括：

1. 不同板块表现分化，涨幅前五的公司有亚厦股份、东南网架等，后五为中工国际、中粮科工等。
2. 京津冀协同发展座谈会强调疏解非首都功能，加快推进基础设施建设。
3. 4月金融数据显示信贷增长放缓，尤其是居民中长期贷款，反映地产销售压力，政策更注重内生驱动。
4. 建筑央企2022年PMI和订单增速高于历史中枢，基建投资在财政前置下景气度提升，建议关注估值低位且业绩稳健的龙头企业。

投资观点与机会：
◼ 持续推荐建筑央国企（如中国交建、中国建筑）、一带一路国际工程（如中材国际）、细分领域新业务（装配式建筑/铝模板/绿色节能）及相关个股（如志特新材、鸿路钢构、华阳国际）。
◼ 建筑检测板块成长性强，政策优化利好龙头企业（如垒知集团、建科股份）。

估值参考（2023/5/12）：
◼ 建筑板块公司估值涵盖中国中冶、中国化学、中国中铁、中国交建等，市盈率及净利润数据参考表格（附估值表）。

风险提示：疫情超预期、地产信用风险、政策定力不足、国企改革不及预期等。