20191208-天风证券-传媒一周观点：板块持续共振符合预期，关注情绪从游戏到影视_28页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2019年12月8日发布的传媒行业研究报告指出，上周传媒板块表现优于大盘，涨幅达3.83%，显示出市场对游戏和影视板块的持续关注。同时，美国中概股和港股也呈现不同幅度的上涨，其中部分个股表现突出，如云集、平安好医生、阿里影业等。研究建议继续关注游戏龙头、影视平台及制片公司，同时对政策扶持领域和5G相关产业链给予重点关注。

主要观点

• 板块表现：传媒板块整体表现优于大盘，游戏和影视板块涨幅显著，表明市场情绪向好。
• 云游戏与VRAR趋势：云游戏和VRAR是中长期增长逻辑，网易云游戏平台上线，腾讯推出云游戏版本，华为VRGlass即将上市，建议重点关注相关公司。
• 影视行业拐点：古装剧备案恢复，平台内容上线，验证了前期对影视行业拐点的判断，继续关注头部平台及制片公司。
• 政策扶持：体育产业利好频现，2020年为体育大年，建议关注相关公司及美股万达体育。
• 国企改革与融媒体趋势：政策扶持下，国企板块如人民网、新华网、中视传媒等值得关注，融媒体趋势不变。

关键信息

A股表现

• 整体表现：传媒板块指数上涨3.83%，高于上证综指（1.39%）、深证成指（3.09%）和创业板指（3.72%）。
• 涨幅前三：拉卡拉（+18.20%）、唐德影视（+15.31%）、恒信东方（+13.31%）。
• 跌幅前三：暴风集团（-5.09%）、联络互动（-4.23%）、壹网壹创（-2.43%）。

美股表现

• 整体表现：纳斯达克中国科技股指数上涨1.33%。
• 涨幅前三：云集（+25.82%）、爱奇艺（+5.95%）、唯品会（+5.16%）。
• 跌幅前三：虎牙（-11.47%）、OPERA（-9.96%）、宜人贷（-8.30%）。

港股表现

• 整体表现：恒生中国企业指数上涨1.02%。
• 涨幅前三：平安好医生（+6.14%）、金山软件（+4.97%）、阿里影业（+4.62%）。
• 跌幅前三：51信用卡（-7.91%）、汇付天下（-6.29%）、映客（-5.26%）。

关注领域及个股

游戏板块

• 龙头公司：完美世界、三七互娱、游族网络（新作品上线，与华为合作云游戏）、吉比特。
• 云游戏进展：网易云游戏平台上线，腾讯推出云游戏版本，华为VRGlass即将上市。
• 底部修复：掌趣科技、世纪华通。
• 云游戏相关：顺网科技、凯撒文化。
• 混改参与：宝通科技。

影视板块

• 头部平台：爱奇艺、芒果超媒、华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪。
• 电影板块：横店影视、万达电影、光线传媒。
• 春节档机会：12月可择机布局，关注电影公司及IP龙头如奥飞娱乐。

国企板块

• 政策扶持：人民网、新华网、中视传媒、浙报、阿里影业、广电网络。
• 融媒体趋势：持续关注，推动内容整合及5G应用。

出版板块

• 防御性强：凤凰传媒、中信出版、新经典、中国出版、中南传媒。

体育板块

• 利好频现：2020年为体育大年，关注星辉娱乐及美股万达体育。

风险提示

• 外部经济政治环境风险
• 行业增速减缓
• 文化内容监管趋严
• 商誉减值风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
• 宋雨翔：分析师，SAC执业证书编号：S1110518080006，邮箱：songyuxiang@tfzq.com
• 张爽：分析师，SAC执业证书编号：S1110517070004，邮箱：zhangshuang@tfzq.com

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