20140616-光大证券-传播与文化行业_周报-事件催化游戏与影视行情_关注光线复牌_12页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

上周传媒行业整体上涨1.73%，但表现弱于沪深300（1.95%）与创业板指数（2.39%）。传媒行业超过10家公司涨幅超过5%，其中游戏和影视类公司因事件催化表现尤为突出。主要事件包括：

• 新丽传媒在2014年上海电视节中获得多项大奖；
• 光线传媒签约全球爆红音乐节目《Rising Star》；
• 光线传媒、欢瑞世纪、南派投资发布“盗墓笔记大计划”，涵盖电影、电视剧、游戏等多个领域；
• 乐视推出S40Air与S50Air两款超级电视，并启动《盗墓笔记》季播网剧；
• 37玩自研游戏《大天使之剑》首日流水达390万元。

主要观点

1. 行业表现：传媒行业整体上涨，但涨幅不及创业板指数，主要受益于游戏和影视行业的事件驱动。
2. 个股表现：
   • 华录百纳：看好其“栏目+电影”业务的成长性与估值提升空间，认为其具备较强的节目招商能力与成熟的商业模式。
   • 游族网络：布局手游成长性与全球化发展，整合研发资源，推动页游海外拓展，并预计2014-2015年EPS分别为1.51元和2.11元。
   • 光线传媒：6月17日复牌，因“盗墓笔记大计划”及上海电视节获奖等事件受到市场关注。
   • 乐视网：推出新一代超级电视，与欢瑞世纪合作开发《盗墓笔记》，并有较强市场反响。
3. 行业分化：随着基本面的分化，个股走势分化趋势仍将持续，建议精选具备协同效应和平台化发展潜力的标的。

关键信息

行业动态

• 上海电影节：6月14日至22日举办，成为行业关注焦点。
• 大宗交易：部分传媒公司出现大宗交易，如浙报传媒、华闻传媒、省广股份等。
• 解禁预告：未来三个月传媒行业多家公司有股份解禁，包括新文化、掌趣科技、光线传媒等。

投资建议

• 重点推荐：游族网络、华录百纳。
• 关注标的：乐视网。
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。

风险提示

• 行业估值分化；
• 政策监管风险；
• 游戏与影视产品业绩波动性较大。

附录信息

• 分析师：顾建国，执业证书编号：S0930513070002，联系方式：021-22169168，邮箱：gjg@ebscn.com。
• 图表与数据来源：资料均来自Wind及光大证券研究所整理。

行业数据概览

• 行业估值：传媒行业相对PE仍高于近三年历史平均水平，预计2014年PE在36倍左右。
• 个股表现：部分公司如高金食品、出版传媒、顺荣股份等涨幅显著，而游族网络、掌趣科技等则出现下跌。
• 未来展望：关注世界杯等大型事件对视频与游戏行业的推动作用，以及行业协同效应与平台化发展的潜力。

总结

本周传媒行业在游戏与影视事件的推动下表现活跃，其中华录百纳与游族网络因业务拓展和业绩预期获得重点推荐。行业整体呈现分化趋势，投资者需关注个股协同效应及平台化发展潜力。同时，行业面临政策与业绩波动等风险，需谨慎评估。