煤炭开采行业：18年煤炭去产能任务1.5亿吨，动力煤价格延续跌势-20180311-东北证券-18页-1mb

煤炭行业2018年3月动态总结

核心内容

2018年3月，中国煤炭行业面临去产能和价格下行的双重压力。政府工作报告明确指出，2018年煤炭去产能任务为1.5亿吨，同时鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组，以优化行业结构。此外，动力煤价格延续跌势，而焦煤市场则呈现分化态势。

主要观点

• 去产能任务明确：2018年煤炭行业计划削减产能1.5亿吨，以推动行业结构调整和优化，提升行业整体竞争力。
• 焦煤市场分化：焦煤价格整体平稳，但高硫主焦煤价格略有松动，部分企业出现零星降价。焦化厂开工率维持高位，但采购节奏放缓，库存下降。
• 动力煤价格持续下跌：鄂尔多斯、陕西榆林、晋北等地坑口价格下跌，环渤海动力煤价格指数收于573元/吨，港口价格也出现下调。下游需求略有复苏，但整体价格仍处于弱势。
• 钢厂开工率下降：全国钢厂开工率环比下降，小型焦化厂开工率有所回升，大中型焦化厂开工率下降，影响焦煤需求。
• 电厂耗煤速度回升：6大电企日均耗煤量上升，发电设备利用小时数增加，但电厂动煤库存下降，可用天数减少。
• 煤炭期货价格下跌：焦煤、焦炭和动力煤期货价格均下降，市场情绪偏弱。

关键信息

供需格局

• 供给方面：12月原煤、焦炭产量环比增加，但动力煤产量略有下降。2018年3月煤矿产量保持稳定，但需求端有所放缓。
• 需求方面：钢厂开工率下降，焦化厂库存减少，反映市场需求疲软。电厂耗煤速度回升，但库存仍处于安全水平。

库存情况

• 焦煤焦炭库存：港口焦煤库存上升，焦化厂焦煤库存下降，平均可用天数减少。
• 动力煤库存：曹妃甸港和秦皇岛港库存上升，但沿海六大电厂库存下降，可用天数减少。

价格走势

• 焦煤价格：山西吕梁优质主焦煤含税现金成交1640元/吨，部分高硫煤出现降价。
• 焦炭价格：二级焦价格维持在1950-2000元/吨，整体价格持平。
• 动力煤价格：环渤海动力煤价格指数收于573元/吨，环比下降1元/吨；秦皇岛港动力煤价格稳定，但欧洲ARA港价格下降。
• 焦化副产品：甲醇和煤焦油价格均下降，反映市场对相关产品的需求疲软。

运输情况

• 铁路与港口周转放缓：本周铁路调入量和港口吞吐量均有所下降，运输效率降低。
• 海外运价下降：CBCFI煤炭运价指数和波罗的海干散货指数均下降，影响煤炭出口。

重点公司财务数据

行业动态

• 政策支持：2018年煤炭行业去产能任务明确，同时推动国企改革，鼓励兼并重组。
• 区域发展：河北省计划搬迁秦皇岛煤炭港口，未来将聚焦旅游和集装箱业务。
• 项目进展：陕煤集团榆林煤制乙二醇项目获备案，新天煤化煤制天然气项目累计产气超5亿方。
• 环保要求：安徽要求未实现超低排放的煤电机组一律停产，新疆开展煤矿安全生产检查。

股市表现

• 板块整体表现：本周煤炭板块下跌0.48%，排名靠后。
• 个股表现：永东股份、新大洲A、靖远煤电领涨；美锦能源、山西焦化、潞安环能领跌。

风险提示

• 焦煤价格受下游需求和安检限制影响，存在走弱风险。
• 动力煤价格受下游采购情绪和进口煤影响，短期难改弱势。
• 钢厂开工率下降可能进一步抑制焦煤需求。
• 行业整体面临去产能压力，需关注企业改革及市场供需变化。

总结

2018年3月，中国煤炭行业面临去产能和价格下行的双重压力，政策导向明确，市场整体情绪偏弱。焦煤市场分化，动力煤价格持续下跌，供需格局偏紧，但下游需求有所复苏。重点公司如西山煤电、中国神华、陕西煤业表现较好，建议关注。行业整体仍处于调整期，需密切关注政策和市场动态。