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煤炭开采行业跟踪周报：库存去化与价格上行继续驱动行业态势

1. **库存与价格：**本周环渤海港口动力煤价格上涨 10 元/吨至 663 元/吨，产地动力煤价格多有上涨。港口与产地库存双双下行，调出量大于调入量，锚地船舶数量减少，表明高温需求推动终端消费需求旺盛。

   • **行情表现：**现货价格上行，行业库存同步下降。
   • **原因梳理：**因高温天气回升，居民及电厂耗煤量增大，带动港口调出环比抬升，库存快速下滑 8.22%。
   • **价格与预期：**表明当下供给稳定、需求饱满，预示煤价可能进一步触底上行。

2. **需求与供给：**受多地降雨影响，本周环渤海四港日均调入量环比下降 14.26%，整体供应量略有缩减，但调出量则同步环比增长 4.88%。库存继续流出，原因在于居民用电持续攀高。

   • **供需评价：**供给略减，需求增长，使得库存快速出清，温度型旺季特征表现明显。

3. **分析判断与投资建议：**分析师建议持续关注低估值的煤炭弹性标的，推荐关注昊华能源、广汇能源。

   • **重点关注：**弹性依次按产地自西向东考量，同时考虑低估值属性。
   • **风险提示：**下游需求恢复不及预期或国家保供力度加大，均可能导致价格下跌压力。