20180614-天风证券-煤炭开采行业点评_5月发电量继续超预期_原煤产量2.97亿吨_4页_664kb

报告摘要

国家统计局于2018年6月14日公布了5月份煤炭及相关行业数据，显示出发电量和原煤产量均出现增长，但原煤产量同比增幅受基数调整影响较小。报告从需求端和供给端两个方面对煤炭行业进行了深入分析，并对动力煤市场前景及投资建议进行了点评。

发电量超预期增长：5月份全国发电量达到5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，环比增速加快2.9个百分点；1-5月累计发电量同比增长8.5%，高于1-4月的7.7%。
工业用电需求上升：5月房屋新开工面积同比增长20.5%，显示工业活动活跃；1-5月钢材和粗钢产量分别增长6.2%和5.4%，反映制造业需求增强。
高温天气推动用电需求：5月全国平均气温较常年同期偏高0.8°C，广东、湖南、江西、浙江等地气温为1961年以来同期最高，高温天气显著提升了电力消耗。

月份/时期	原煤产量（万吨）	同比未调整（%）	同比调整后（%）	倒推测算调整后产量（万吨）	调整产量（万吨）
2015-03	30,559.20	0.19	1.90	30,764.17	204.97
2015-04	29,801.70	-0.99	-7.40	30,115.96	314.26
2015-05	30,938.50	3.13	-6.10	31,213.14	274.64
2015-06	32,671.90	9.64	-4.90	33,278.54	606.64
2015-07	30,665.90	1.88	-3.06	30,034.15	-631.75
2015-08	30,862.90	2.20	-2.60	31,245.96	383.06
2015-09	31,268.10	7.08	-2.20	31,580.84	312.74
2015-10	31,694.60	8.92	-1.20	32,028.64	334.04
2015-11	32,022.90	-2.96	-2.70	32,455.95	433.05
2015-12	31,658.90	-	-0.30	32,059.48	400.58
2016年1-2月	51,346.20	-6.05	-4.24	51,554.43	208.23
2016-03	29,379.78	-3.86	-4.50	29,417.37	37.59
2016-04	26,803.20	-10.06	-11.00	26,799.82	-3.38
2016-05	26,375.10	-14.75	-15.50	26,563.78	188.68
2016-06	27,754.30	-15.05	-16.60	27,879.75	125.45
2016-07	27,000.70	-11.95	-10.10	27,131.80	131.10
2016-08	27,808.90	-9.90	-11.00	27,931.80	122.90
2016-09	27,696.40	-11.42	-12.30	27,706.32	9.92
2016-10	28,185.20	-11.07	-12.00	27,934.98	-250.22
2016-11	30,800.70	-3.82	-5.10	30,830.42	29.72
2016-12	31,097.70	-1.77	-3.00	31,144.41	46.71
2017年1-2月	50,678.00	-1.30	-1.70	48,844.37	-1,833.63
2017-03	29,976.30	2.03	1.90	28,649.36	-1,326.94
2017-04	29,453.00	9.89	9.90	28,174.83	-1,278.17
2017-05	29,778.00	12.90	12.10	28,694.69	-1,083.31
2018年1-2月	51,628.50	1.88	5.70	-	-
2018-03	29,021.80	-3.18	1.30	-	-
2018-04	43,220.00	-0.42	4.10	-	-
2018-05	29,699.00	-0.27	3.50	-	-