20210627-天风证券-农林牧渔2021年第26周周报_猪价止跌反弹_后市价格继续反弹向上仍有空间_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年第26周农林牧渔行业周报指出，农业板块整体表现有所回升，猪价止跌反弹，预计后市仍有上涨空间。同时，行业整体面临多重因素影响，包括全球食品价格高位、极端天气、疫情等，但部分优质企业具备竞争优势，值得关注。

主要观点

• 农业优质成长赛道：重点推荐海大集团、圣农发展、生物股份、新洋丰等核心龙头，认为其在成本控制、产品力、市场拓展等方面具备优势，业绩增长可期。
• 种植产业链：全球食品价格已上涨至近10年最高水平，预计将持续高位。种业与白糖板块表现突出，种业受益于专利保护和转基因商业化趋势，白糖则因进口依赖度高和库存低而有上涨潜力。
• 生猪养殖产业链：猪价止跌反弹，全国生猪均价回升至14.27元/kg，预计冬季疫情将导致供给缺口，推动猪价继续反弹。建议关注出栏量高成长和成本改善的公司。
• 宠物食品产业链：中国宠物食品市场持续增长，预计未来潜力巨大，推荐中宠股份和佩蒂股份，认为其具备市场竞争力和发展空间。

关键信息

1. 重点推荐企业

• 海大集团：水产饲料增速有望提升，畜禽饲料市占率有望加速提升，成本优势显著。
• 圣农发展：深耕白羽肉鸡产业链，降本增效显著，食品业务在C端快速扩张。
• 生物股份：动保行业集中度提升，研发和产品创新加速，业绩增长可期。
• 新洋丰：低估值农资龙头，复合肥行业景气拐点或将到来，未来三年有望高增长。

2. 种植产业链

• 种业：专利保护优化竞争格局，转基因商业化趋势明朗，推荐隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。
• 白糖：海外糖价创新高，国内库存低，价格或迎趋势性拐点，推荐中粮糖业。

3. 生猪养殖产业链

• 猪价走势：全国生猪均价回升至14.27元/kg，较一周前上涨11%。
• 行业预期：冬季疫情可能带来供给缺口，猪价仍有反弹空间。
• 重点推荐：牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份等。

4. 宠物食品产业链

• 市场增长：2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%，预计持续增长。
• 推荐公司：中宠股份、佩蒂股份，分别在C端和国内业务方面有显著增长潜力。

行业表现

• 本周涨幅：农林牧渔行业上涨1.43%，涨幅靠前的个股包括众兴菌业、*ST华资、金丹科技等。
• 相对走势：与沪深300、上证综指、深证成指相比，农林牧渔表现相对平稳。

产业链动态

1. 生猪产业链

• 猪价反弹，猪料比价下降，行业长期扩容，集中度提升。
• 建议关注出栏量增长和成本改善。

2. 禽业产业链

• 肉鸡苗价格大幅下降，但肉鸡价格略有下降，行业面临挑战。
• 建议关注龙头企业的成本控制和产品创新。

3. 大豆产业链

• 大豆价格维持高位，压榨利润有所改善，行业整体向好。

4. 玉米产业链

• 玉米价格略有下降，但进口玉米价格上升，行业需关注成本变化。

5. 小麦产业链

• 小麦价格略有下降，但面粉价格稳定，行业整体保持平稳。

6. 白糖产业链

• 甘蔗收购价和白糖价格维持稳定，进口糖价上涨，国内糖价或有上涨空间。

7. 棉花产业链

• 棉花和棉籽价格上升，棉油和棉粕价格相对稳定，行业整体表现良好。

8. 水产产业链

• 海参、鲍鱼、扇贝价格稳定，对虾价格略有下降，淡水鱼价格维持高位，鱼粉价格稳定。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

分析师信息

• 吴立
• 魏振亚
• 陈潇
• 王聪
• 林逸丹